$荣盛石化(SZ002493)$$恒力石化(SH600346)$ PTA加工费在2018年最高时2000元以上，19年年底也在1000元以上，现在只有300多元，谁要再讲油价上涨，PTA涨价，以此为依据讲什么顺周期，除了蠢还是蠢。对于石油化工行业整体来说，景气周期远远没有到来，有也只是局部。恒力、荣盛等大炼化公司的内在逻辑根本不是什么顺周期，而是我们看到由于一体化的优势，即使在景气低谷，也依然有强劲的盈利能力，同时一体化纵向和横向依然有很大的发展空间。买的是未来景气度回升时巨大的业绩弹性和其成长性。