想一想，如果可以回售，但公司选择通过下修1分钱等极端方式来回避回售，那将是什么场景？下面是推演，在7月15日前可验证，本人静等打脸：$鹰19转债(SH110063)$ $山鹰转债(SH110047)$
1. 对于上市公司来说，回售和赎回，哪个更合算？如果是持债方主动选择回售，每张可转债回售公司只需要付出102不到，但如果是发债方主动选择赎回，则要付出113左右。这也是为什么那么可转债满足回售要求后，但持债方极少选择回售的原因。在可以做选择的情况下，正常的公司当然选择让持债方回售以减少支出。
2. 所以，如果上市通过选择下修1分钱这种方式来避免持债方回售，那说明什么？公司财务状况极其困难，宁可以付出年化20%的代价，也要避免短期大额现金支出。公司的信用真借不到钱了。那么，此时持债方还敢继续赌公司会在半年后付出更高的代价还钱吗？
3. 如果持债方看到公司宁可半年后多付钱，也不愿意现在还钱，那么，大概率是信心动摇。
4. 这两种债只有两种场景：
4.1 通过下修逃避短期资金压力，两债和正股都会大跌，正股跌破1块的可能性极大。
4.2 不下修，选择可以回售，那就检验公司的财务状况了。如果真这样选择，反而可以增强持债者和正股持有者的信心，反而会惜售，并不会真的回售。那就是正股和两债大涨。
且待7月15检验，接受打脸。