作为阿胶多年老股东，大致测算下阿胶的市场。以往几年的公司和市场数据，阿胶块实际市场消耗量约30亿，净利约10亿左右，这是阿胶的主要利润源。阿胶浆销量波动较大，年报从未披露（管理层不够透明的诟病），随着医保控费应该有很大下滑。快消品如桃花姬的毛利很低，公司几年年报数据里的净利都不到1亿。阿胶块之外的品类开发暂时提供不了较大的利润增量。
市场开始大规模积压滞销应该是16年起，到17年报开始有1100多万利息支出，至19年达到了6000万的巅峰。公司本身财务现金充沛，是没有借款支出的，这应该是经销商开始大规模退货阿胶（阿胶浆和快消品不能长期存放）产生的利息补贴。按目前产销量及相关调研，市场还有少量17年大量18年的阿胶在售，至20年底渠道存量应该还有20亿左右。
高总在21年初工作会议上提出的3.2亿利润，应该是很清晰的掌握了市场情况并很务实的。19-20年清库存阿胶仍保持一定产量，毕竟职工都需要工作养活，不可能停产等待彻底清理。因此21年也是继续清库存修复市场的一年，3.2亿是一个可控的数字，想提高向渠道适当压货即可，年末可根据市场恢复情况调整。预计22年能够结束，利润回复到10亿以上。公司回归几年前的正常水平应该是阿胶块30亿贡献10亿利润，阿胶浆和阿胶糕等快消品20亿销售额提供约5亿，15亿利润估值应该在300-400亿。
高总提出的25年达到80亿，也同样是务实且需要管理层一定努力能达到的目标。过去几年公司的产品实际销量40-50亿，无论是优化渠道提高管理，还是降低价格抢占被大量中小阿胶生产商夺走的市场，方法很多也不难办到，阿胶块2015年阿胶零售价每公斤3000元出厂价1500左右，实际毛利基本是70%左右，即成本不到500元/公斤，近年驴皮价下跌成本只降不升。17年最后一次提价后零售价超过5000，但公司销售额和利润并未增加，市场已经出现很大问题，大量持仓基金开始撤退，股价开始大幅下杀。至20年大幅降价去库存，双十一等各类促销零售价降到了3000元/公斤左右，还是好卖的。近几年茅台一直保持高达91%毛利率和54%净利率，出厂价969元零售价达到2500，给予经销商的利润空间超过150%。虽然比不上茅台，平衡好市场渠道价格，阿胶仍然是暴利，仍然是傻子都能赚钱的生意。按15年正常经营30%净利率的水平，80亿销售额也有24亿利润，如果公司能如高总所说回归正途，就算不参比白酒饮料酱油这一系列食品消费股目前的高估值，按一个正常经营且稳定盈利的消费品企业，30pe估值700亿左右的市值是可期的。