两层原因，这几年市值提升最大的就是电子板块了，太大水多
从18年占比4%到了24年占比9%，19年总市值4万亿到了24年6.3万亿
我们也会关注到，国内半导体指数在23.5月份之前基本是跟费城半导体走势的，但是后面就基本开始负相关的走势了。在这个观察角度里面，有个板块整体的估值的压缩也是需要关注的，即大A的估值从去年下半年开始与美股就是在整体走势背驰趋势中。
$全球芯片LOF(SH501225)$ 这个标的主要是跟费城半导体的
从更高一点角度来说，另一层更深层次原因，半导体这个板块大的供给需求市场在发生变化。
过去，我们的半导体产能是为全世界建立的，但是从疫情之后慢慢的，欧美已经明显意识到要从半导体最大的消费市场，加入到半导体的供给端了，中高端一条龙。虽然拼性价比不一定拼得过，但还有贸易保护
同时，半导体制造业回流这块确实也是在推进的
国与国之间好像形成了半导体联盟，让它不得不面对内部过剩与外部过剩的双卷背景