2018-09-28 00:50
其实,集中投资者才算是真正把股票当成自家的公司。自家这么大的集团、成千上万人一年的工作成果报告(即年报),你即使细看,花二十个小时也就看完了、做到心中有数。同时了解行业几个对手的情况也可以的,你不仅知道自家生意怎么样、还知道邻居家的生意大概怎样。而格雷厄姆式的分散投资,买入其实是为了卖出、或者获取破产清算价值,做的其实还是“股票交易”,还谈不上把股票真的当成自己公司。集中投资者、与分散投资者虽然都是为了公司价值而去,但二者的实现方式不太一样,前者更像普通的企业家股东,后者更像一位猎取股权差价的猎户,不跟企业谈恋爱。
再者,格雷厄姆式的投资必须分散,不少低PE、低PB的公司最终真的走向没落,一去不复返,历史可以告诉我们这些例子比比皆是。因而格式一买就是一箩筐,总有一些会估值修复的,修复个50%都得卖出,到了次年还不修复的也得卖。