$中国中免(SH601888)$ $上海机场(SH600009)$ 两家公司都是干免税的，但生意模式有很大区别。
中国中免就是一个免税零售商，从上游供应商采购，然后下放到各个免税渠道零售，它赚的是中间的差价。而上海机场本质是一个包租婆，把航站楼里的店铺租给像中国中免这样的免税零售商。它赚的是零售商给它的租金。
上海机场通过流量赚钱，中国中免通过渠道规模赚钱。后者赚钱更舒服，属于躺着把钱赚的公司。
上海机场本质上就是圈了一块地，要从此路过，留下买路财，只要国家不把这块地收走，理论上可以一直当地头蛇。
只不过这块地是长江三角洲核心地带的机场，而买路财是以路过的人去购买免税商品的形式收取。
上海机场只要不出现以下两种情况，就是一个值得长期关注的公司。
1 长江三角洲的经济地位在国内巨幅下滑，人流量逐年递减。2 上面不允许机场开展免税类业务。