PK背景说明：下面这些股票，因为被大家认为是夕阳行业，不受市场待见，市盈率长期不足10倍，偶尔冲到10倍出头。我们看看这些夕阳行业的股票最近5年回报如何？其中有很多是地产股。时间的统计起点是2014年12月2日，这一天上证指数开盘2667点，上一轮牛市已经小跑了一段。所以这个时间起点上谈不上刻意选取了一个旧经济估值低点来和新经济PK。截点是2019年11月29日，上证指数收盘2871点，相对起点上涨7.6%。而地产股估值处于历史最低水平，这个时间截点对于参加PK的地产股来说已经很吃亏。参与PK的新经济这个在这个时间段里面，全都经历了历史上第二轮的互联网流量红利浪潮，也就是移动互联网流量爆发期。样本里选取的互联网公司大多数来自美股，而且美股当前处于历史高位。见下图：
也就是说，A股里的这些旧经济就是在这样的背景下和美股里的这些有代表性的中概互联网公司PK的。
先来看看阿里最近5年涨了多少。才涨了88%。
只比最近5年涨了81%的工商银行好一点点：
工商银行的成长性和阿里巴巴相比如何呢？最近5年只有1年的利润增长速度摸到了5%。真的很低。
可见，投资一家高成长的高科技公司并不能保证你获得好的投资回报。阿里的回报为什么这么低？每年向员工派发了大量的股票期权侵蚀了归属股东的利润。市场对阿里的追捧导致股票市盈率一直太高，也是拉低股票长期回报的重要原因。
万科最近5年213%。市盈率一直很低。
融创中国最近5年回报538%。
新城控股最近5年回报375%，目前股价还没恢复到王振华出事前的那个位置。但是回报依然秒杀阿里。
美的集团市盈率长期在20倍以下，偶尔有冲上20倍市盈率的时候。最近5年回报302%。
格力电器，市盈率长期在10倍左右。市盈率最高的时候也就15倍。最近5年回报353%。
招商银行，市盈率很少突破10倍市盈率。当前10倍市盈率估值差不多是最近5年来的峰值。最近5年回报252%。
中国平安，市盈率很少有超过20倍的时候。最近5年回报是258%。
以上都是不受股民待见的公司，处于公认的夕阳行业，盘子也大，被股民认为未来成长性不好的公司。所以市盈率一直很低。
我们再来看看另外一个科技巨头腾讯控股，最近5年涨幅是179%。比阿里强些。但是依然不如上述不受市场待见的传统公司。
你要是5年前买了百度,2块钱变成1块钱。
不是很受关注的网易，5年217%的涨幅居然是几大互联网巨头里面投资回报最高的，惊不惊喜意不意外？但是这个成绩放到上面那些夕阳行业的股票里面也真的很一般。
小米，年轻人第一只腰斩的股票：
携程涨幅34%，马马虎虎。
追逐爱奇艺的投资者可都还好？
那些追涨360的股民现在可都还好？
暴风、乐视网的屠刀也很锋利：
所以，投资，并不是只有估值高的好公司和估值低的差公司可以选。还有很多公司因为各种原因不受市场追捧，市盈率一直不高，但是这些公司都是所在行业里面的领军者，拥有强劲的财务实力和市场地位，业绩也还不错。这种股票你拿着很安心，长期回报也很好。
对于新经济，哪怕是业绩很好，如果你在错误的时间买入，投资回报就会变得很寒酸。