茅台毛利率91%，净利率52%，ROE30%。腾讯毛利率43%，净利率34%，ROE24%。
茅台盈利能力更强，同时茅台的商业模式比腾讯更简单，更简单也就意味着赚钱更稳定。茅台只靠着一些酒窖，聘请一些工人收购粮食、酿酒、卖酒就可以赚钱。只要人类还存在，就有饮酒的需求。
腾讯赚钱则需要高薪聘请工程师，而且同一款游戏，玩的时间久了会腻，需要不断投钱研发新的游戏，新开发的游戏不一定受欢迎。腾讯还有服务器等硬性开支，这些成本都比茅台要高，总的来说腾讯的商业模式略逊于茅台。
腾讯的竞争对手更强大，抖音的横空出世就切下了腾讯的一大块蛋糕。互联网市场，谁也不知道以后会不会再出现一家新的公司击败腾讯，但是想出现一家新的白酒公司击败茅台，是非常困难的。
当然了腾讯也有优势，科技进步会带来更大的市场，也就意味着未来腾讯比茅台更有想象力。
同样估值的腾讯和茅台，我会选择茅台。但是现在腾讯的估值只有茅台的一半，那我还是继续持有腾讯，等后面两者性价比接近了，再把超配的腾讯挪到茅台上。