公司经营业务主要是纺织品、水产品、船舶、锡材料。受全球性外需萎缩，出口行业面临严峻挑战，纺织出口行业及水产品代理等产品价格下降依旧，给公司经营带来较大的压力和挑战。公司采取积极措施，推出高附加值出口新品、积极开发南美洲、非洲等新型市场、节约整体人工成本、围绕产品结构调整积极推进内贸业务创新、与品牌商渠道商及电子商务平台运营商合作等措施，确保了纺织出口业务的稳定。
二、业务分析
1、公司主营构成为：发制品业务64.37%；纺织品21.92%；其他:9.14%。2016年是新华锦战略转型的关键之年:医疗产品“利百健”开始推广销售，养老咨询托管业务步入运作阶段。未来，公司将立足发制品产业，大力拓展大健康，双业务共同发展。
2、发制品是公司的主营业务，每年可贡献4000万左右净利润，毛利率保持在20%左右。公司99%以上的发制品均为出口，且男发在美国市场拥有70%以上的市场占有率。人民币汇率贬值，对于这块业务是利好。
3、“利百健”：2015年11月拿到产品注册批文，可以正式销售。目前国外使用情况：主要用于运动损伤中半月板损耗的修复，可以促进半月板的再生。公司与华仁药业合作，采用OEM模式，产能没有问题，产品主要是面向医院销售。2016年2月各主要地区的代理商正式就位。2016年3月正式开展推广销售工作，预计销售目标2016年完成1万套左右，每套获利大概是2000元。此项业务需持续观察，市场开拓进度可能低于预期。
三、财务分析
1、收入分析
近5年收入负增长，主营发制品收入下降。利润维持5000万左右，毛利率22%，净利率5%左右。过去财务报表上看无看点。
2、资产分析
近5年总资产维持在9亿，负债在不断下降，资产负债率从50%下降到25%。
四、股东分析
第一大股东为新华锦集团，占比51%。
五、估值分析
1、历史最低PB为2011年底3倍，最高为9.8倍。近期最低的PE为2013年的22倍，最高为167倍。
2015年三季度净资产为6.8亿，BPS为1.82元，按照3倍PB估值，股价为5.5元。
动态EPS为0.14元，按照最低22倍PE估值，股价为3元。
2、今年股灾最低价格为11元。
综上，新华锦6元为极限底价。10可作为建仓价（5.5倍市净率）
3、2016.1.21股价14.5元，总股本3.76亿，总市值55亿，市净率为7.99倍，动态市盈率105倍。
公司综合评价：70分。
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$新华锦(SH600735)$