今年估计fcf超过200亿美元了，去年150亿，我今年按照165亿美金保守算的。当下3335亿减去投资1100亿，2235除以165，大概是13.5倍。个人观点。
腾讯这几年的表现让我相信它会把投资价值给股东兑现，而且投资的公司现在理论上也都在低位，所以我认为可以减去
我感觉直接减去投资算进行估值不太保守哈，如果想这样计算那意味着要把股权投资卖掉，用于回购或者分红才可以。咱们计算差别就在这，如果不减去这部分刚好20倍。
股权美团、京东都直接分掉了呀。只能判断大概是这么个处理方式。
腾讯现在估值只有14倍吗？前几天看看有20倍，顿时没兴趣了。
165亿美金，扣除股权激励了。
每年两百多亿的股权激励考虑没呢
腾讯和网易的比较