1.家庭用纸、酵母这些消费品，理论上不是周期股（消费端需求很平稳啊），但是因为主要产品受到上游资源影响极大，不得不被动变成了周期股。我这个思考对吗？
2.那肯德基、麦当劳主要产品（各种只因类食品）也受到上游影响极大（家财万贯带毛的不算，养鸡行业周期更明显对吧），却能熨平波动呢？
3.什么样的消费品会受到上游影响被动变成周期股，什么样的消费品又不会呢？
| 发布于: | 雪球 | 转发：17 | 回复：32 | 喜欢：16 |
1.家庭用纸、酵母这些消费品，理论上不是周期股（消费端需求很平稳啊），但是因为主要产品受到上游资源影响极大，不得不被动变成了周期股。我这个思考对吗？
2.那肯德基、麦当劳主要产品（各种只因类食品）也受到上游影响极大（家财万贯带毛的不算，养鸡行业周期更明显对吧），却能熨平波动呢？
3.什么样的消费品会受到上游影响被动变成周期股，什么样的消费品又不会呢？
生活用纸这个行业，天然不是好行业，欧美的市场早就证明这一点，同质化严重。未来如果成本高涨，那么超市渠道推自有品牌，就是最终出路，我之前说过连美国电商巨头亚马逊都推出了自己牌子的生活用纸。
欧洲市场，零售渠道的自有品牌生活用纸的份额占比已经占整个行业的一半左右。这也是证据。
以此类推，生鲜牛奶也是一样的，美国就是以超市渠道自有品牌为主，很难差异化。
不会变成周期股的，一定是非常稀缺的，足够差异化的产品。
能烫平影响的，ToC品牌+高毛利，两者缺一不可，品牌是高毛利的保证，高毛利可以持续打造品牌护城河