周一参加的健民集团$健民集团(SH600976)$ 2023年股东会，周四才整理出来，也算是完成了。就是手打太累了。写文章就是这样，远比录音频效率低得多，而比录音频效率更高的，应该就是对话了。一人负责提问，组织架构，另一人负责、回答，自然思如泉涌。
这是我第一次参加上市公司的股东大会，没想到第一次参加就遇到了贵人：谦和屋，还坐他旁边。以前看谦和屋的文章或听音频，说到要去上市公司股东大会的现场，一是管理层面对面的接触，看一下，而且还能做一下调研，去看一下生产线什么的。
但我看了他们发的会议流程，没看到相互交流调研提问什么的呀？
到了才知道，原来是把很多流程读完之后，要等网上的投票结果，这过程中有那么大约1个小时的时间，董事长就会例行地让现场的人提问。至于参观，则是开完会之后，会安排有意愿的股东参观其准备的博物馆什么的，至于生产线要看情况了。健民集团的没看到，因为里面都是无菌要求的，建设的时候并未考虑到参观需求。
接下来是问答的主要内容了。
1、关于健民大鹏的股权
不写问题，直接上回答：（1）不太可能去增持大鹏的股权，因为别人当然是不愿意卖咯。（2）大鹏是否会上市：问过，暂时没有安排，不排除以后可能会上市。（3）置换股权？别人要愿意换咯！
2、关于股权激励
公司这三年取得了高速的发展，之前的股权激励很又效果。但是担心后续能否保持这样的发展速度，而股权激励只是集中在几位董监高上。就是关心这个股权激励，第1，会不会继续做大金额，第2，会不会扩大激励对象的范围，往管理层中层发展？
董事长回答：（估计是我不太理解税务问题，所以有点理不清，但大意明白了）：肯定会加大对管理层的激励，但是不见得一定要用股权激励的方式，（按他的说法是股权激励的税务也蛮高的）所以对广大员工会有更多靠现金激励。（股权激励的税务问题，好像还是未知区域，之前都没想到。）
3、关于体培牛黄
专利已经于2021年到期了。很多其他企业也在试图研发，现在有什么手段？怎样形成壁垒？为什么不继续加大产能？
回答：一个是研发本身的难度，二是研发后要能够被做成新药，光审批流程也是需要很长时间的。关于新药的研发，是很欢迎的，对竞争、对行业、对消费者都是有好处。大鹏也在不停地寻找新的机会。从未说过不扩大产能，从未说过。产能已经在不停努力了。
4、关于出生人口下降和中医馆
出生人口下降对儿科产品的潜在影响？23年年报上中医馆贡献了900多万的利润，后续的发展规划
董事长回答：儿科，从总体来说，大家的担忧是对的。人数下降是事实。但是，公开的数据，儿童就诊数没有下降，原因是大家都是一个孩子，有点病都不会耽误，农村的医疗水平也在增加。第二个，就是健民集团不单是儿科，还有妇科，成人药，不会把自己束缚在原来的方向。
国医馆，从股东角度、管理层角度相对很满意的，在运营水平上，是超出绝大多数的。基本上是做一个医馆，就要一个能赚钱。现在有3家了，汉口去年建设的，已经盈利了，武昌馆，刚开的，现在势头很好。建议大家去看一下（武昌馆），势头很好的。我们会选择以武汉三镇为中心，先把他打造好，然后再拓展周边，不会盲目扩张和连锁，也不会轻易去并购，我们都是自己（经营）。成本不高，做一个几百万，但是速度……（到底是不快还是不慢，听不清），目前利润水平是可以的。大规模的话，不好弄。我们是中青年医生为主，品牌医生和老医生为引导，注重的实战，不依赖个别医生，重点培养自己的医生。发展的规划的话，大概是一年新开一个。
5、价格不稳定和直播带货
龙牡颗粒的价格不太稳定，在上海京东网店的太低了。抖音直播的时间很短，到下午3点就下班了。这跟消费者的刷视频的时间习惯不太适应，应该增加投放，增加时长，增加场次。感觉缺少做消费品的基因。
总裁回答：
（1）龙牡确实是在北京 、上海、天津卖得不好。因为他们是最早开始类似医保统筹的，所以更多的是社区里面去买药，可以达到一个很大的报销比例，但是在药店里面没有。一直在想办法改善这几个区域的销售，主要就是是“去限”。之前在医保里面，龙牡是有限制的，仅限佝偻病使用，不然就不能报销，现在完成了这个去限之后，就可以用医保报销一部分。
（2）关于价格的问题。价格前一段时间确实比较乱，现在在好转了。因为一直在24小时的进行价格监测。也是由于连锁的药店和网上的药店在快速增加，所以药店的客流也有大幅度的下降。所以现在连锁药店打价格战打的很厉害，所以我们要不断地监测价格。过去我们渠道里的库存比较偏大，所以在调节价格的时候，周期会很长。今年我们在主动地降低这个渠道的库存，也是为了调控好这个市场价格。现在关注的话，价格是在向上的。您看到的那个80几的（龙牡60袋）他可能极少数情况，非要搞这一个价格。就是我们发现会马上叫他撤下来。比如说有100家店，那么90家店的价格都是在140以上。
（3）龙牡营养棒。这个是我们的大健康公司在做，是我们自己推出来的一个产品。这是一个全新的产品，不是去仿制或者跟随的。其实他（大健康）要是去卖益生菌也能卖个几千万，但那样就基本是根据市场这个热点在跑。而这个产品，我们是想要做一个自己的爆品出来。所以目前还在市场验证的阶段，就是到底什么样的打法能这个产品做大。第2个就是产品本身的品质和口感还在调整，让孩子爱吃，还在优化，所以没有去做很大的宣传。第3个，就是直播的流量陈本很高，我们也在算账，不能不计成本的去做。我们的投流回报能做到1.6-1.7，在市场里面已经是很高的了。很多别人做的都是0.8-0.9，其实是亏的，靠的是复购才能盈利。这个如何去投流量，也算是还在摸索的阶段。再一个，就是在网上有些产品有很多的直播间，其实它在分销。我们没有分销。这个产品（龙牡壮骨营养棒）现在为止没有代理商，就是我们自己在做。原因就是要验证，同时想维护这个价格链。一旦经销多了之后，这个价格就可能迅速地被打打下来。但是，随着产品的迭代，产品做得更好，模式被验证之后，会逐渐加大（宣传投入）。
补充提问：龙牡壮骨颗粒是药品，法律层面是不可以做直播的？
回答：是药品，不可以的。
6、中小投服：（我才知道还有这么个机构），中证中小投资者服务中心有限责任公司。代表官方对中小股东的呵护，提出如下的问题：
我们是中国证监会设立的**投资者保护机构，依法持有上市公司股票，参加股东会是我们的职责之一。关注到公司最近3年业绩保持了这个高速增长态势。想请公司结合行业发展的一个现状，行业前景、同行业个别公司的分红情况，公司的战略，来介绍一下公司未来将采取哪些措施保障分红政策的一个稳定性和持续性。
总裁回答：我们很重视这个分红回报。这两年分红率达到了30%以上。从08年开始，随着我们的业绩不断增长，我们累计分配的红利是7.9亿元（不含2023年），远超过我们融资的3个多亿元。（我查阅了一下资料，募资金额为4.06亿元，分红为9.75亿元）。跟中药上市公司对比，73家，收入排25位，利润排19位。再进一步去查，有分红的公司只有49家，我们分红排行有时候25位，符合我们规模的排名。（后续说了一下资产历年来的变化，省略）。后续会有部分资金用来扩张产能，以及对20多年的设备进行升级改造，还有智能化的升级，广告投放、品牌建设也会加大投入。
7、又是关于牛黄
安宫牛黄丸的生产批号是给了健民大鹏的。现在好多中成药需要用到牛黄，咱们有没有考虑自己生产一些用到牛黄的药品？
董事长回答：大意：没有打算由大鹏再生产很多的用牛黄的药品，因为他主要的生意模式还是出售牛黄原材料，他自己卖含牛黄药品的竞争力太强了，不太合适。他的主要精力，还是去提升产能。（感觉就是卖原料已经很赚了，没那个心思去再去赚什么辛苦钱了。）
8、关于应收账款
应收账款最近几年增速比较快，2023年达到27.5%，是包含了票据的。
再一个就是流动负债，2023年是6.7亿元，主要是营销费，这个编制的原因是什么？
财务总监回答：确实增加比价大。主要是来自商业公司，主要是账期偏长，无论是湖北还是广东，都是在一年以上。另一个流动负债，主要是营销费用，应该付给客户的一些商业上的费用。（这个问题其实可以深挖，但不好挖，而且也不好判断未来怎么样。）
后面的问题就比较散了。有个很有意思的话题，是关于国企并购的。我是很喜欢董事长的观点：健民集团不会轻易去并购别人，还是要靠自己扎实地经营。并购不容易有好结果。
就这样吧，我还要好好地看看他的财报。