汉奸行为

估计三高管有资金需求，这三个高官应该是海能达核心团队的任务，武美应该是老板亲戚，现在减持估计是短期没盼头，手头又有资金需求，正好借助ETF基金减持。
真的股价跌到7元以下，到时候响应号召增持也有可能。
关键是老陈夫妇一直未减持，三年前定增还增持就看不懂了，这么高的持股比例再增持都可以私有化了。估计当时老陈被胜利冲昏了头脑。所以说误判大势的不全是散户，董事长也会。

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公司一般。一般关注就可以了。

利空，现在大股东直接减持的比例减少了，换购减持的套路更多了

换购是基于对原持有股票的不看好才会选择换，偏利空。

换购完就是利空出尽了，其实这个事对股价影响不大，这三人在员工持股计划还都有份额，员工持股计划还套着呢，高管二级市场减持担心影响股价，有这么个ETF基金就换购了，以后再减持ETF就方便多了。

中性！
这是合理利用规则的乾坤大挪移！
至于利好还是利空，需要看它之后如何操作才能确定。
目前只能说中性！


ETF是一篮子股票，如果上市股票刚好是ETF的成分股，就可以拿股票换ETF。一个好处是，对上市公司大股东来说，换了ETF之后卖出就不需要发布公告了。

股票换购是ETF特有的发行方式，即在ETF发行期，可以用成分股股票换购基金份额，这是其他基金不具备的特点，我国首只ETF便允许用成分股股票认购ETF。

2018年下半年以来，上市公司参与ETF份额换购的公告逐渐增加；2019年以来更有加速之势。据不完全统计，今年5~8月已有约21家上市公司的股东参与认购15个ETF产品份额。


ETF也就是交易型开放式指数基金，属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖 ETF 份额。但需要看到的是，ETF基金的申购赎回机制比较特别，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。

股票换购的本质是以非交易过户形式进行股票和ETF份额的交换，不计入二级市场成交总量，相较于大宗交易及集中竞价来说通过股票换购再卖出ETF份额的方式，可以降低个股大规模减持的市场冲击，同时避免缴纳印花税。另外，用个股换购ETF是将个股流动性转换成ETF流动性，一定程度上可帮助上市公司解决流动性问题。

费用低廉是指数基金最突出的优势。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于主动管理的基金。
近年来A股市场大股东减持规模持续增加，限售股解禁压力增大，考虑到通过换购ETF有助于股价稳定且节省成本，ETF本身具有管理费用低、方便进行套利等优势，加之ETF的投资效益与流动性可能将逐渐改善，未来股票换购ETF的需求可能会持续增加，由此可能带来ETF认购规模的同步增长。

理性对待换购。
虽然换购一直存在，但市场对此一直持谨慎态度。
上市公司肯定有动力，因为可以减持；一开始基金公司也有动力，可以做大规模。但是后来一看，呆了一个月就跑了，这样基金公司就没有动力。换购对基金公司是‘短期毒药’，肯定不能长期做。如果放一年，收取一年的管理费也可以，但是如果只放一个月就跑了，对品牌效应的影响也不好。


股票换购虽然有助于提升ETF首发募集规模，但操作风险仍需谨慎，特别是对于换购上限及是否允许停牌股票换购等问题，可能会出现个股风险传导到ETF的风险。