| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：1 |
股息不仅是投资者现金流的重要来源，也是公司财务健康和盈利能力的重要指标。留存收益虽有助于复利增长，但并非所有公司都能高效利用这些资金，而股息的稳定性和再投资潜力为投资者提供了额外的价值和风险分散的机会。因此，股息不应该被忽视，它是投资决策中一个关键的考量因素。
低PB更加前端，是过程管理；高股息靠近终端，是对结果的考核。
1PB买入代表收益率就是公司的净资产收益率。
长江电力PB3.13，股息3.16%，如果以更低的PB买入，那股息就更高了。
高PB的话，得看公司净资产的赚钱能力，如果能很快挣钱把净资产提升，相当于把高PB消化了。比如牧原，现在的PB就不低，上行周期以来，反而消化了。
可以这样理解吗？
低溢价/低PB/高股息率下，不需要多少成长就能获得不错的回报率（鸟），高溢价/高PB/低股息率需要较好的成长才能获得不错的回报率（鸟）。回报率是“鸟”，极端是市值远低于净现值或清算值，这是“手中鸟”。成长是“林中鸟”。