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沃尔特·施洛斯的投资方法,对散户而言,是莫大的激励。学习施洛斯,比学习巴菲特,容易多了。
现在只要有台电脑,有个手机,数据应有尽有,而且还是免费的。施洛斯的投资方法的依据,人人可以轻松获得。
比如雪球:
经过十几年的沉淀,雪球的个股主页,信息量非常大,现在移动端,提供了5年的主要财务指标数据,还有业务简介这些。手机随便刷刷,就可以对公司属性,经营状况,有个大致的了解。此外,还有雪球用户的研究心得,浏览这些心得,可以了解行业情况,公司的竞争优势在哪里。如果像上班一样研究股票,埋头苦干,那并不容易,太累了。但是,经常随手翻翻的话,研究股票,其实一点不累。
施洛斯的精髓是:
1、看数据选好公司+低估+分散
2、沃尔特·施洛斯没有任何经典的投资案例,但他留下了47年5400多倍,20%+的年化收益率的投资神话。善战者,无赫赫之功。
名牌大学招生看什么?
语文、数学、英语……等几门功课的成绩。
成绩是什么?
数据。
一个学生的语文、数学、英语……成绩,和上市公司的ROE、毛利率、负债率……这些指标,其实十分相似。
就算是顶尖的学府招生,也是看成绩(数据)。
只看成绩(数据),没有面试访谈(去上市公司调研)。
大学招生的这个逻辑效果如何呢?
可以从两个层面看:
1、整体上,清华大学的毕业生的整体表现,相对于普通非985/211大学的毕业生,有压倒性的优势;(概率)
2、个体上,依然可以举出不少反例。(个例)
投资上,切忌满仓加杠杆单吊个股,否则万一落到上述2,就惨了。
如果优质股,低估,分散投资,则可以保证落到上述1,立于不败之地。
当然,以上的逻辑,也不是密不透风,至少可以这样反驳我:清华大学的师资力量比普通非985/211大学强。我只是举一个类比的例子而已。
定量+定性。
1、竞争力分析(主要是定性):
问一个问题:公司的竞争优势是什么?
这个部分,必须一句话能说清楚。
比如茅台的竞争优势:
酒桌上出现茅台,和出现其他白酒,效果不一样。
比如腾讯的竞争优势:
即时通讯的入口。
比如长江电力的竞争优势:
滚滚长江东逝水,可以顺便用来发电。
不要去理解竞争优势,“理解”往往会带入主观的情绪,比如茅台,去理解,很容易得出“我不喝白酒”、“智商税”、“身边没有人喝茅台”这些结论。
而是去看这个“竞争优势优势”是否客观存在,这样就不容易陷入到情绪里面,不能自拔。
一个男人,不需要去理解化妆品有什么必要性,只要确认一个客观事实,化妆品每天被大量的使用即可。
竞争优势,如果一句话说不清楚,干脆就不总结。大部分公司,竞争优势都是难以总结的,或者说,生意上并没有压倒性的优势。这一类公司之中的好公司的优势,往往是,拥有一个效率不错的管理层,但这对于散户来说,是一个隐形的,难以总结的优势,我一般通过数据(财务指标)来考察,也就是下面的财务指标分析。
竞争力跟踪,就是定期(比如每年)看一下,公司的竞争优势还在不在。
2、财务指标分析(主要是定量):
这个部分,今年写了80多篇:
其中使用了一个模板,包括16张图表。
当然,这16张图表,也不是完美的。但这16张图表,可以快速了解公司的经营状况、生意特点。
财务指标跟踪,就是阅读每年的年度报表。
成文于2023.10.6
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不断进化的基本面研究体系
总结一句话找到持续分红能力增大的公司。
流浪兄定期总结的这个思路挺好的,跟着这个思路,我也来小结一个,也算是对流浪兄贴子的一个回馈吧。
这段时间影响我的主要是几个框架,一个是九债一购的思路,另一个是多品种多策略,再一个是红利股优先,以及指数增强的思路。
所谓九债一购,就是90%的投入都应该是稳健的,绝对收益的思路,另外10%可以做一些投机。这样就好比老母鸡下蛋,就算蛋打了,鸡始终都能在。
再一个多品种多策略,这主要是利用各个品种之间的非相关性,甚至负相关性,通过轮动,赚取波动的利润。同时也有效的降低回撤,提升持有体验。降低着急用钱时全线套牢的风险。
然后是红利股投资,就是在企业的存续期,通过分红和波动利润,尽可能的收回成本,获取收益。这一定是一个组合,并且个股应该有最大投入量,我个人认为有个3%~5%就已经很高了,因为单个股票根本没有把握一定能够做到持续向上。但是作为一个组合就可以实现,首先整体的经济是能稳步向上,从而带动分红稳步向上的。其次组合内部总有先涨后涨,那么就能够有波动的利润。
然后既然是存续期内,尽量收回成本。那么就有分红持续性的问题,以及企业经营期限的问题,我个人倾向于低负债、高现金流入的消费行业和一次性投入的公用事业性行业,基本不参与产品更新换代过快,企业三五年必须一次大技改、大更新,才能维持获利能力的生产型“科技”企业。
那么指数增强,就是说我们如果能找到好的个股就找到,如果找不到,就直接买指数好了,红利低波,沪深300都是最终能够向上,挺好的指数。
以上就是我的几个基本思路,总的说来就是放弃暴富的思想,追求稳健的,可持续的,细水长流的收益。
这篇文章好,先收藏,再仔细阅读,感觉讲了不少真知灼见!
@ericwarn丁宁 thanks.
边收藏边偷学边打赏,将来给孩子也看
认真研究,学习,价值投资阶梯
授人以渔