星辉雪夜 的讨论

1.门槛太低，进入太容易。伊利股份的牧场就比牧原股份的猪圈门槛高。
2.毛利太高，吸引人。晨光生物的成本+低毛利率报价策略就比代糖的高毛利率高波动更有利基。
选择公司我目前就看两条，要么低成本保证的优势明显，要么差异化带来的溢价充分。
我前天把涪陵榨菜割了，也是这个原因，它维持高溢价的品牌优势不够。

代糖和辣椒精，防腐剂类似，都属于无差别工业品原材料，保持长期低价格还有利可图，要么依赖资源禀赋，要么管理劳心，技术领先，区域垄断，……，金禾好像哪一条都不靠。
可乐属于终端消费，它的低成本不是原材料成本低，是物流和渠道的高效率，叠加品牌精神，农夫山泉和可乐类似。

看来看去，护城河，真心不容易保持，太难了

周期+竞争。我就是吃了这个“高频重复消费”的亏，以后波动没有那么大。而且我比较保守，买的价格，相对于高点基本上对折了。买入之后，又快对折了。花钱买教训 [尴尬]

代糖甜度太高用量太少，永远不可能有规模优势，你查查全球一年的三氯蔗糖总消费量是多少就知道了[大笑]

晨光股份 卖文具那个

代糖是不是可以长期保持低位价格，像可乐那样建立护城河，让敌人不能觊觎

粗看不错，回头我细看一下

晨光生物吧？初看分红比例较低，暂不覆盖

可以分析下晨光么？