东鹏饮料2022年报扫描：
1、营收增速20%+，利润增速20%+。双20。
2、去年分红12亿，今年8亿。去年是2次，今年只分了1次。
3、分红比例从100%至55%。
4、ROE下降了5%，还有31%。
5、毛利率42%。对于卖功能饮料的公司，不高。净利润率17%。
6、负债率从45%至57%，这个要看一下原因。
7、现金流比净利润高6亿。
8、固定资产占净资产40%，一般般。
分红比例下降，负债率上升，现金流飙升，要具体分析一下。
读一下“管理层讨论与分析”章节，看看管理层怎么说。
1、根据尼尔森 IQ 数据显示，2022 年，东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比由 31.70%上升 至 36.70%，销售量排名保持第一； 在销售额方面，2022 年，东鹏特饮在中国能量饮料市场销售额占比由 23.40%上升至 26.62%， 销售额排名维持第二。 这个厉害。销量上来就干翻红牛。可惜毛利率低了些。
2、东鹏特饮以“熬夜看球，累了困了喝东鹏特饮”为主题开 展线上+线下整合传播，助力品牌力快速提升，持续放大品牌声量。 这个不错。这让我想起了“怕上火，喝王老吉”，可惜这句话基本上听不到了。
3、由于生活节奏较快，消费观念变化，即饮咖啡成为消费领域最受人瞩目的赛道之一。根据华 创证券研究报告显示，2022 年中国即饮咖啡市场份额为 116 亿元，2020-2022 年复合增速为 8.2%。即饮咖啡行业数据，收了，谢谢。
4、根据天猫平台“电解质饮料”搜索量显示，2022 年“双十二”较“双十一”增 长 3,554%；此外，“马上赢”线下门店零售监测显示，2022 年 12 月电解质饮料带动运动饮料销 售额环比增长 23.2%。电解质饮料品牌正不断突破规模，快速出圈。电解质饮料行业数据，收了，谢谢。
5、公司建立起了线上线下结合，全方位、立体式的销售渠道覆盖网络，产品遍布全国各地的城 乡便利店、连锁超市、零售店、加油站、自动贩卖机、网吧、交通服务处、娱乐场所、餐厅等传 统和新兴渠道，截至本报告披露日，全国活跃终端网点已超过 300 万家。渠道，了解一下。这类产品，渠道、品牌。
6、筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净流 入较去年同期增加 4.57 亿元，增幅为 35.01%，主要原因是本期公司开具的信用证及银行承兑汇 票增加。现金流增长的原因。这公司各种税额变化之类的变动看的头晕。
7、公司全面贯彻“没有任何理由不增长”的核心理念，进一步深化全渠道战略布局，线上线下、 多渠道、多品类的协同发展，继续深耕主品类“东鹏能量+”，持续优化区域结构，实现全国全面 发展；在稳步发展第一曲线的同时，充分利用公司的规模优势、渠道优势、品牌优势，投入资源 塑造“东鹏大咖”品牌，放大声量，提升产出，同时，把握市场契机，以具有高性价比产品优势的“东鹏补水啦”入局高成长的“电解质饮料”赛道，此外，公司将精进研发创新，打造独具东 鹏优势的油柑汁系列产品，不断扩充产品品类，积极培育第二增长曲线。第二曲线：咖啡、电解质饮料。这很有意思。
印象：
1、能量饮料，国内的销量总龙头，走低价格路线。
2、咖啡、电解质饮料，目前在公司营业收入可以忽略不计，第二曲线，有待观察。不管如何，这是合理的外延，能融入现有销售体系。
3、我买了一点，主要是受怪物饮料神话的影响。主要是学习。
声明：我持有B类仓（A类仓和B类仓的概念见我的置顶帖第一篇文章《我的交易系统》）。
附：近2年数据图表
东鹏饮料-2年数据可视化
1、历年营业收入
指标含义：营业收入代表公司生意规模，营业收入扩大还是萎缩至关重要，务必重视
2、历年分红
指标含义：分红是股票的终极意义，是上市公司给股东的回报，分红降低了投资者确认上市公司净利润真实性的难度，分红是散户的守护神
3、历年分红比例
指标含义：分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿和能力
4、历年ROE
指标含义：ROE代表公司净资产的战斗力，一般来说ROE持续高位（>15%）的资产是优质资产
5、历年利润增速
指标含义：利润增速代表公司成长性，这个指标虚虚实实，要看多年数据，规避周期的干扰
6、历年毛利率
指标含义：1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度，如果是非周期因素导致的毛利率下滑，很可能是公司竞争力下降，务必搞清楚原因
7、历年营业收入净利率
指标含义：营业收入净利率代表公司的获利效率
8、历年负债率
指标含义：负债率代表公司的经营杠杆，一般越低越好
9、历年 净利润、现金流 比较
图表含义：现金流和净利润差不多，就放心了，如果现金流持续低于净利润，需要警惕，建议看看合并资产负债表，几个应收是不是在上升
10、历年 营业收入、净利润、分红 比较
图表含义：净利润是营业收入的一部分，现金分红金额是净利润的一部分，三者比较可以毛估估公司生意的特点、以及回报股东的能力及意愿
11、历年 营收增速、利润增速、分红增速 比较
图表含义：营收增速、利润增速、分红增速，步调一致比较好，如果出现增收不增利、增利不增收、分红不同步增长，最好琢磨一下，弄清楚原因
12、历年 毛利率、净利率 对比
图表含义：一般来说，毛利润和净利润隔了税和费，毛利率和净利率越是接近，表明公司的管理效率高、业务简明
13、历年 净资产、固定资产 对比
图表含义：一般来说，固定资产越低，表明公司是轻资产模式，自由现金会更好
14、历年总股本
指标含义：总股本变动，一般是送转（无意义）、增发、发行可转债、回购造成的，观察股本变动，可以发现公司资本运作的痕迹
15、历年分红增速
指标含义：我喜欢分红不断增长的公司，单列一项
本文原理见：
《价值投资进阶：选股核心指标ROE》
生成时间
2023-04-21