伟星股份2022年报扫描：
1、营业收入2022年增长接近两位数，这公司还有成长性，很不错。净利润和营业收入同步增长。
2、分红略有下降。
3、分红比例下降到74%。现金奶牛本色。
4、ROE连续3年高于15%，很好。
5、毛利率39%，净利润率13.5%，符合纽扣、拉链的特点。
6、近两年负债率上升，2022年达38%。
7、现金流太好了，连续5年大幅高于净利润，这个今年要看一下原因。
8、固定资产占比60%左右，不算轻。
这份数据，关注一下负债率和现金流即可。
读一下“管理层讨论与分析”章节，看看管理层怎么说。
1、根据国家统计局数据，2022 年全 国 3.6 万户规模以上纺织企业营业收入和利润总额同比分别减少 0.9%和 24.8%，营业收入利 润率为 3.9%；2022 年全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比减少 6.5%，自 3 月以来增速持续为负；网上穿类商品零售额同比增长 3.5%，增速较 2021 年放缓 4.8 个百 分点。海外市场，受俄乌冲突、大国博弈、高通胀等影响，国际贸易在经历 2021 年的强劲 反弹后迅速回落，纺织服装、服饰业出口虽然全年实现了增长但依然存在较大压力。据中国 海关统计，2022 年 1-12 月，我国服装累计出口 1,754.3 亿美元，同比增长 3.2%。 报告期，得益于公司核心竞争力的提升以及全体员工的努力，公司经营虽受到了一定影 响，但经营质量好于行业大部分企业。 行业情况不佳，伟星股份接近2位数的增长，大幅好于行业，这个不错。
2、中国钮扣、拉链行业标准的主要起草单位，主编、参编了 13 项国家和行业标准。同
时，旗下“SAB”品牌在业内享有盛誉，是中国服饰辅料的领军品牌，也是全球众多知名服
装品牌的战略合作伙伴。 细分龙头。
3、（1）经营活动产生的现金流量净额本期数较上年同期数增加 25.28%，主要系报告期公
司销售商品、提供劳务收到的现金及收到税费返还较上年同期增加所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额本期数较上年同期数减少 47.37%，主要系报告期公
司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期增加所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额本期数较上年同期数增加 138.57%，主要系报告期
公司银行借款和还款净额较上年同期增加所致。 现金流变动的解释，银行借款增加了接近5亿（感觉现金奶牛，没啥必要借钱，不深究了），这里部分的解释了现金流增长和负债率上升。经营活动现金流上升25%，这很好。没啥异常。
印象：
1、伟星还是那个伟星。现金奶牛。
2、坐等下一个便宜时刻。
声明：我未持有伟星股份。
附：近10年数据图表
伟星股份-10年数据可视化
1、历年营业收入
指标含义：营业收入代表公司生意规模，营业收入扩大还是萎缩至关重要，务必重视
2、历年分红
指标含义：分红是股票的终极意义，是上市公司给股东的回报，分红降低了投资者确认上市公司净利润真实性的难度，分红是散户的守护神
3、历年分红比例
指标含义：分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿和能力
4、历年ROE
指标含义：ROE代表公司净资产的战斗力，一般来说ROE持续高位（>15%）的资产是优质资产
5、历年利润增速
指标含义：利润增速代表公司成长性，这个指标虚虚实实，要看多年数据，规避周期的干扰
6、历年毛利率
指标含义：1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度，如果是非周期因素导致的毛利率下滑，很可能是公司竞争力下降，务必搞清楚原因
7、历年营业收入净利率
指标含义：营业收入净利率代表公司的获利效率
8、历年负债率
指标含义：负债率代表公司的经营杠杆，一般越低越好
9、历年 净利润、现金流 比较
图表含义：现金流和净利润差不多，就放心了，如果现金流持续低于净利润，需要警惕，建议看看合并资产负债表，几个应收是不是在上升
10、历年 营业收入、净利润、分红 比较
图表含义：净利润是营业收入的一部分，现金分红金额是净利润的一部分，三者比较可以毛估估公司生意的特点、以及回报股东的能力及意愿
11、历年 营收增速、利润增速、分红增速 比较
图表含义：营收增速、利润增速、分红增速，步调一致比较好，如果出现增收不增利、增利不增收、分红不同步增长，最好琢磨一下，弄清楚原因
12、历年 毛利率、净利率 对比
图表含义：一般来说，毛利润和净利润隔了税和费，毛利率和净利率越是接近，表明公司的管理效率高、业务简明
13、历年 净资产、固定资产 对比
图表含义：一般来说，固定资产越低，表明公司是轻资产模式，自由现金会更好
14、历年总股本
指标含义：总股本变动，一般是送转（无意义）、增发、发行可转债、回购造成的，观察股本变动，可以发现公司资本运作的痕迹
15、历年分红增速
指标含义：我喜欢分红不断增长的公司，单列一项
本文原理见：
《价值投资进阶：选股核心指标ROE》
生成时间
2023-04-13