张裕A 2022年报扫描

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张裕A 2022年报扫描:

1、营业收入原地踏步,维持低位。利润-14%。

2、分红金额原地踏步,3亿出头。

3、分红比例提升到72%了,一声叹息。基数太小了啊。

4、ROE 4.09%,卖酒的居然干不过中石化

5、毛利率57%,这个还算不错。

6、净利润率下滑到11%不到。

7、负债率不到20%。

8、固定资产占净资产比重60%,不轻。

叹息一声:这份数据,符合预期。

读一下“管理层讨论与分析”章节,看看管理层怎么说。

1、2022 年,受经济形势影响,以及白酒和啤酒等酒类挤压,国内葡萄酒市场持续下滑,进口葡萄酒和国产葡萄酒销 量延续了“双下降”趋势,原料及包装成本上涨进一步拖累了企业盈利能力,绝大部分葡萄酒企业经营困难,国内葡 萄酒行业总体仍处于亏损边缘。这一段话,解释了一切,一声叹息。

2、公司产品分为葡萄酒和白兰地两大系列,其中葡萄酒主要有张裕、解百纳、爱斐堡、龙谕、黄金冰谷、醉诗仙、 味美思、瑞那、巴保男爵、多名利、爱欧、歌浓和魔狮等品牌;白兰地主要有可雅、迷霓、派格尔、富郎多等品 牌。产品矩阵很好。只有从这一句话,才能看到,曾经大佬的身影。

印象:

1、老骥伏枥,但没人知道此骥志在何处。

声明:我持有B类仓(A类仓和B类仓的概念见我的置顶帖第一篇文章《我的交易系统》)。

上图之前,贴两张家里的爱斐堡A5:

爱斐堡:

A5:

附:近10年数据图表

张 裕A-10年数据可视化

#流浪行星2022年报扫描系列#

1、历年营业收入

指标含义:营业收入代表公司生意规模,营业收入扩大还是萎缩至关重要,务必重视

2、历年分红

指标含义:分红是股票的终极意义,是上市公司给股东的回报,分红降低了投资者确认上市公司净利润真实性的难度,分红是散户的守护神

3、历年分红比例

指标含义:分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿和能力

4、历年ROE

指标含义:ROE代表公司净资产的战斗力,一般来说ROE持续高位(>15%)的资产是优质资产

5、历年利润增速

指标含义:利润增速代表公司成长性,这个指标虚虚实实,要看多年数据,规避周期的干扰

6、历年毛利率

指标含义:1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度,如果是非周期因素导致的毛利率下滑,很可能是公司竞争力下降,务必搞清楚原因

7、历年营业收入净利率

指标含义:营业收入净利率代表公司的获利效率

8、历年负债率

指标含义:负债率代表公司的经营杠杆,一般越低越好

9、历年 净利润、现金流 比较

图表含义:现金流和净利润差不多,就放心了,如果现金流持续低于净利润,需要警惕,建议看看合并资产负债表,几个应收是不是在上升

10、历年 营业收入、净利润、分红 比较

图表含义:净利润是营业收入的一部分,现金分红金额是净利润的一部分,三者比较可以毛估估公司生意的特点、以及回报股东的能力及意愿

11、历年 营收增速、利润增速、分红增速 比较

图表含义:营收增速、利润增速、分红增速,步调一致比较好,如果出现增收不增利、增利不增收、分红不同步增长,最好琢磨一下,弄清楚原因

12、历年 毛利率、净利率 对比

图表含义:一般来说,毛利润和净利润隔了税和费,毛利率和净利率越是接近,表明公司的管理效率高、业务简明

13、历年 净资产、固定资产 对比

图表含义:一般来说,固定资产越低,表明公司是轻资产模式,自由现金会更好

14、历年总股本

指标含义:总股本变动,一般是送转(无意义)、增发、发行可转债、回购造成的,观察股本变动,可以发现公司资本运作的痕迹

15、历年分红增速

指标含义:我喜欢分红不断增长的公司,单列一项

本文原理见:

《价值投资进阶:选股核心指标ROE》

生成时间

2023-04-12

$张裕A(SZ000869)$ 

精彩讨论

流浪行星2023-08-30 17:09

张裕2023半年报,营业收入+0.7%,净利润+1.4%。不提也罢

流浪行星2023-08-25 17:37

张裕,2020年营业收入从50亿,掉到33亿,掉了三分之一,这局面,搁房地产公司,估计离倒闭很近了。可是张裕还能悠哉悠哉的分红2.7亿,可以想象,这条赛道,是多么的优秀。
可惜啊,可惜

Vit-C2023-04-12 21:26

我认识的爱喝酒的人里,要么是天天喝白酒,要么是天天喝啤酒,没有喝红酒的。

流浪行星2023-08-25 19:53

事在人为。人不为,则无任何可能

逍遥guan9720202023-04-12 20:15

感觉管理层志大才疏

全部讨论

张裕2023半年报,营业收入+0.7%,净利润+1.4%。不提也罢

张裕,2020年营业收入从50亿,掉到33亿,掉了三分之一,这局面,搁房地产公司,估计离倒闭很近了。可是张裕还能悠哉悠哉的分红2.7亿,可以想象,这条赛道,是多么的优秀。
可惜啊,可惜

2023-04-12 21:26

我认识的爱喝酒的人里,要么是天天喝白酒,要么是天天喝啤酒,没有喝红酒的。

2023-04-12 20:15

感觉管理层志大才疏

2023-04-23 10:48

张裕的主要问题是对投资者不重视。张裕品牌属于张裕集团,不属于股份公司。这在世界都很少见。也就是说张裕品牌的升值与股份公司没关系,都是集团公司的。股份公司的资产就是生产资产,就跟富士康一样。还有神马包装属于集团公司,年年搞利益输送。

2023-04-12 20:04

红酒不是刚需,也不是好生意,国外品牌众多,张裕的品质也没有竞争力

2023-04-13 13:50

有一个问题请教,年报里说本年度商标使用费为21877171元,请问这个数是怎么算出来的?按年报,使用费是使用本商标的合同产品销售额的0.98%,以此计算,除了国外酒庄的销售,还有大量不用张裕商标的产品?

2023-04-12 21:10

建议11港币买入张裕B

2023-04-12 20:04

谢谢分享!张裕确实挺让人迷茫,我持有A股,两年了没挣钱

与爱斐堡特选价格相当,老百姓有几个舍得喝。