$恒隆集团(00010)$ ，有人说它十年不涨，再过几年怕是要改口为二十年不涨，那到底是什么在影响恒隆的股价？作为一个收息股，投资者最关心的当然是恒隆分红的潜力，那我们从分红的角度分析分析。
股息增速影响股价
通过统计过去20年恒隆集团的历史年度股息可以看出，2003年-2012年恒隆集团的股息增速较快，而2012年之后股息增速明显放缓，而恒隆集团的股价历史最高点也出现在2012年。
潜在可分红资金影响股价
如果年度股息涨的慢，但公司的现金越来越多，那也行啊，起码“潜在的可分红资金”是有的，账上的钱迟早要分的。但恒隆的“潜在的可分红资金”在2012年之后也遭遇了下滑，在这里，我们统一定义一下“每年潜在可分红资金”：
每年潜在可分红资金=净现金流-已付股息-已付非控股权益股息。
它代表每年最多可分给股东的钱，说白了，这类似于自由现金流的概念，然后我整理了近20年的数据如下图：
我们发现，除了个别大的宏观因素影响时点，公司二十年来的股价和这个可分红资金的状况高度相关。