市场瞬息万变，投资就是不断打脸的过程。
今年一月份，我刚写完《盘点A股：2024与2018年底部的相同与不同之处》一文之后，市场就大幅下杀，而后连续大反弹，股票指数的技术面、经济基本面都出现了一些积极的变化。
是时候推翻之前的一些判断了。
先从基本面角度入手分析。
2024年2月2日前后，全市场风险溢价、市净率触及历史新低的估值水平：
大/中/小盘、成长/价值，各类风格指数估值亦触及历史底部。
考虑到A股新股抽血效应明显，判断市场估值是否合理，建议加一条：A股总市值/GDP。
即便上市公司达到5000家，A股总市值/GDP在2024年2月也低至60%，相当接近于2018年底部时的55%。
再从技术面角度分析。
沪深300周K线在2024/02/23这一周向上突破BBI趋势线，并于上周回踩确认，显示出强烈的中期看涨态势。
BBI趋势线是一个很有参考意义的技术指标。2005-2009年的牛-熊-牛市、2014-2015年的牛熊市，仅凭这一条线就可以走天下！
可以明确地讲，目前的A股行情，已经符合基本面（估值低）+技术面（趋势走好）共振的标准，很有可能开启一轮新行情。
唯一让我有些担忧、与2018年底部不同的是——筹码底未到，上一轮牛市爆炒过的一些标的，比如茅台，机构的抱团未现松散的迹象，还没完成“最后一跌”。
所以，目前新起的一轮行情，很有可能也是结构性的（类似于2016-2017年），而不是普涨的局面。
最后，我们来梳理一下2022年底至今的A股涨跌逻辑：
2022/11-2023/02：封控放开，市场预期中国经济迎来复苏，A股前期也跌了一整年，迎来一波较大幅度的超跌反弹。
2023/02-2023/08：前2个月短暂的恢复（受益于低基数效应）之后，经济数据逐渐走弱。但AI等题材已经被炒作起来，市场活跃度没有很快降到冰点，反应相对滞后于经济的表现。
2023/08：经济复苏被证伪，股指又破位下杀。基本面+技术面都很糟糕，对于投资者来讲是最坏的局面。市场怀疑中国企业的长期成长性，风险偏好极度压缩，市场认为除非现金分红，赚的都是会计利润（假钱）。除了高股息股票外，绝大部分股票都在下跌。
2024/02至今：市场大幅下跌后，国家队入场稳信心，新股发行锐减，A股逐渐走出技术升势。配合3月经济数据超预期，A股走出了基本面+技术面双强的理想形态。
客观而言，现在的A股，是一个比较好的右侧入场时机。
趋势的力量很强大，除非出现新的黑天鹅事件，或者经济复苏再次被证伪，市场易涨难跌。
即便经济复苏再次被证伪，由于目前市场在升势，也会在趋势线上有所纠缠。目前入场的话，盈亏比较好。
至于下场买什么标的？我推测，此轮行情还是以结构性为主，不会是普涨行情，套牢盘没消化完的主动基金，难有靓眼表现。分散配置于各类风格的指数基金（摊大饼），胜率更高。
具体投资标的，可参考小克勒在雪球上的【复合股债策略】组合。
