$致尚科技(SZ301486)$ $德明利(SZ001309)$ $雅克科技(SZ002409)$
4月差不多要结束了,本来预期业绩杀会是后半个月的事情,没想到前半个月市场杀得惨绝人寰,让人又不禁想起了1月份。当时主要的问题是英伟达图形上走差了,市场就又跟着图形走预期了,认为科技的突破是不真实的,更像是一场泡沫。
好歹这周开始好转,先是几次美股科技跟周期资源股、宏观表现都背离,传导到港股上也是恒生科技指数强了五天,最后A股科技在负隅抵抗2天后开始走强。好的方面是大的格局上好像有增量了,港股作为外资弹性比较大的方向,走的持续性,可能是一轮趋势的起点,科技方面也有几个核心信息很关键。不好的方面是资金周五才刚开始放量,而且当前不是结构性牛市,而是熊市转暖的初期,资金容易恐高高切低,同时多方向又容易出现公说公有理婆说婆有理的局面,到最后就是本就不多的资金不够分,持续轮动压缩空间。
先展开说一下好的几个信息点,一个是海外资本开支全面超预期,这个是直接的数据周四五可以看到的,后续应该可以展望Amazon也会超预期支出,国内因为披露的信息少,大家可能会觉得只是美股科技的盛宴,但是我觉得国内科技企业在这块的投入不会少的。
第二个比较重要的点是,从谷歌和微软的案例上看,AI虽然没有出C端的爆款应用,但是在TO B的领域效果奇好,谷歌微软率先进入通过AI降本增效的正循环,所以资本开支的增加是可持续并且具备合理性的。这点其实很重要,本身我们对AI最大的展望问题就是迟迟看不到落地爆款,本来以为AI又只会是空中楼阁,没想到B端大厂真的能应用AI做到降本增效,由此可见C端的爆款是蓄势待发的,而且AI最大的优点就是,迭代速度太快太快,而且还是加速的快。
第三个就是政策支持,本身AI这轮走的弱于低空,也是预期差的问题。AI这边幺蛾子不断,上半月被证伪的太多,而低空的筹码结构和正常推动下不可证伪的属性,让他形成了良好的正反馈,持续的抽走了市场上的活跃资金。这周开始基本上AI走的是去伪存真路线,明显能看到核心逻辑的容量标的走的好很多,也能跟政策支持形成正反馈
科技的定性就是去伪存真,要更多集中在一季度有业绩落实的方向上,同时考虑一些节点做投机情绪的博弈,毕竟低空造成的赚钱效应太好了,如果科技热起来形成赚钱效应了,小票的弹性还是值得博弈的。大方向上我觉得AI发展的关键就是数据,计算特别是合理高效的计算,拼的就是怎么合理高效的去处理数据,所以我们看到技术的迭代进步基本都在数据的传输(CPO)跟存储(HBM)上,抓住这个点,我觉得可以很好的理解AI的技术核心。
不好的点可能会导致一些潜在的问题,比如科技的高度上不去,低空的反复持续骗人行情,券商的节奏导致指数的问题,其实内核就是资金不够导致的卷。解决办法就是不盲目信突破,但是坚信震荡向上。因为宏观层面只要恒指、恒生科技指数不走坏,基本上这轮是一波有增量的趋势行情,高度暂时不明,但是要坚信是增量向上的趋势行情,低空二波走了个双顶,并且前面调整不充分,然后基本面没有质的突破,虽然看到政策持续落地,但是预期差小了,逐渐不敏感了。科技调整充分,并且上面3个关键点都是很重要的变化,可以预期科技作为主线是有强度的,券商作为老渣男但是又有辨识度,很难去评判。
综上我觉得接下来低空尽量规避先,前面主升没吃肉,这里就别去蹭尾巴行情了。科技围绕容量趋势核心做低吸格局,考虑节点去做情绪票的低吸和启动。券商、金、铜,不考虑。