| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：3 |
简单回复下
1是直接说业绩，如果按照你这样预估的2.5亿，全年当12亿，上行周期这个业绩预期，完全不值得买。太垃圾了
2营收增长的问题，这个拆分开其实是2块，一个是出货位元多少TB，一个是均价，三家我预估终端价格波动应该是同步的，所以营收增长变化区别在出货位元的节奏上。我认为是不能直接按环比的，应该的Q1/Q3，两个季度平均增长，因为像德明利就是Q4下游是补库的，所以Q1环比增长就弱于佰维存储了。但是这个不代表德明利不行，他两个季度的平均增长还是比佰维存储高的，相反只是他Q4太行了，下游销售弹性很大，如果再拓展去看，可能后面几个季度营收增速又会断层领先另外2家。
3净利率的问题，我不太认可你这样强行压低预期的计算，行就行，不行就不行。净利率是毛利率减费率，按道理江波龙因为体量大，上行周期费率应该比另外两家低，然后毛利率应该是成本跟价格决定的，大家价格节奏应该是差不多，下游客户有一定的相似性，主要是成本，佰维存储成本最差，去年下半年毛利率都比江波龙低，那按道理说一季度江波龙毛利率应该是比佰维存储能高点的，考虑到费率降低，我预估给个30毛利15净利率，差不多，当然季报出来有点波动可以接受。