其实你们所有天天在用周期的思路去思考的，都是片面的。为什么23年会亏钱？因为20/21/22年的芯片大缺货，三星，美光，南亚，海力士，力晶，几大做存储晶圆的，基本都是下游竞价给晶圆。导致封测厂，模组厂，全是高价在晶圆厂那里吃了一堆高价库存。然后22年开始的后疫情时代，消费市场需求下滑，手机行业天量的存储库存往外抛货，而国内这几家模组厂大头的市场份额，都是低端的消费市场。高价吃进来的晶圆，低价出芯片，所以，硬着头皮亏。23年开始，晶圆厂也开始不得不跟着调低出厂价，这才有国内模组厂开始继续吃晶圆，拉低库存成本。亏损逐步减少。23年Q3开始，海外上游晶圆厂又开始搞事了。①算力吃了太多高端存储的晶圆资源，所以你去看，美光三星海力士，业绩拐点是Q3。②上游不得不减少对低端存储的晶圆产能，已经逐渐停产一些低端的产品。比如16GB以下的EMMC，比如Lpddr4以及以下的产品。所以，Q3开始，晶圆已经开始涨价了。佰维，江波龙，德明利等开始向下游客户传导涨价。很多人，只看到了这个涨价表象，但忽略了很重要一点: 上述低端芯片，海外品牌停产的市场空缺，给佰维，江波龙带来的机会，却绝大多数人并没有研究。工作关系，本人都接触过并比较了解这三家的产品。这么说吧，这个市场空缺的国产替代，佰维拿到的份额肯定会是最大。我个人也长期更看好佰维。这个第二个增长因素，在涨价周期这个大的因素下，完全被无视了。如果你只看周期，那H1上半年大概率是模组厂的毛利峰值。但，存储的国产替代，难道不是更值得关注的吗？各行各业，消费类存储，能替代的，都在导入国产替代了。大家不要忽视这个逻辑。#佰维存储# #江波龙# #德明利#