2023-07-07 16:56
我觉得是这样,基本面逻辑、估值逻辑和交易逻辑是三种不同的逻辑,区分他们的不是时间长短,而是思维的不同。基本面逻辑是一种终局思维,很多人说的股权思维就是类似,这种思维会直接看结果,希望忽略中间的过程。估值逻辑是一种风险思维,考虑的是对不确定性的认知与控制程度问题,双杀与双击就是估值或者说风险思维的体现。风险本身是对基本面的一阶求导。而交易逻辑是波动思维,反映的是一定时期内的边际变化过程,是一种很动态的思维,基于对基本面和风险的判断会产生交易的反身性,因此也是一种博弈思维。而波动又是对风险的再求导。所以和基本面的关系就不大了。
就拿福能股份来说。基本面逻辑的判断是,业绩稳定具有成长性,竞争格局好具有一定垄断性等,所以未来的前景一定很不错。估值逻辑是,对于一个将近1pb的电力股,市场给了这么低的估值反映了对其预期程度差,或者说认为它的风险很高,业绩的不确定性强,但基于我自己的判断认为风险没有这么高。而交易逻辑的体现是,这个股这一段的跌幅伴随着交易量回缩,因为已经跌了很多,所以不太可能继续跌这么多,因为交易量已经萎缩很多所以不太可能继续萎缩,这是一种动态的视角。这三个思维都能赚到钱,没有优劣之分。