回复@东湖枫叶: 讲得不错//@东湖枫叶:回复@何时投资:看好$特变电工(SH600089)$ ，持仓占比超60%，可能不太客观。
一、先谈公司
1、过去：1997年上市以来，没有一年亏损，归母利润由有记录以来的600万阶梯式增长到2021年的72.55亿，24年1200倍。主营业务由变压器厂逐渐发展成输变电、新能源、新材料和能源四大业务板块，过去无疑是成功的，那么现在和未来呢？
2、现在：2022年无疑是特变电工有史以来最成功的一年，截止三季度归母利润110.56亿。现在公司有哪些资本呢？准东露天煤矿可开采储量120亿吨，公司煤炭核定产能由去年的5000万增长到今年的共计7,000万吨/年，其中南露天煤矿4,000万吨/年、将二矿3,000万吨/年。全部为动力煤。2022年上半年度，公司煤炭产品毛利率为47.87%。硅料产能四季度达到20万吨，国内拥有21个基地，海外建有3个基地。变压器产量稳居世界首位，光伏EPC装机总量位于全球前列。
3、未来：不说太远，就说3年之内可预期到的。进入保供基地名单，煤炭产能突破9000万吨，150元的长协价保守估计每年涨15元还是可预期的；硅料产能每年增加10万吨，明年30万吨，后年40万吨，配套有石英矿、工业硅（20万吨产能已在建）和自营电站。国际输变电成套装备订单目前有50亿美元在手，因为疫情耽搁进度，估计3年之内会逐步确认收入。特高压明年建设提速，一条线路200亿，好像要核定了13条，特变电工常年市场份额占比30%。自营电站超5Gw，公司是EPC龙头企业，除西藏大本营外，已提前布局西藏。预期自营风光电站规模将大幅增长。未来3年突破10GW也不是没有可能。
二、再谈股价
1、过去：过去24年，公司股价涨幅超过200倍，是A股历史上的大牛股。看来长期股价果然和业绩正相关。但股价并不是匀速上涨，而是和业绩一样呈现阶梯式上涨，2010年到2020的长期徘徊震荡还历历在目。2006年到2009年的3年15倍仍旧让人回味无穷。什么导致了暴涨，什么导致了长期不涨呢？是业绩！
2、现在：今年股价在7月5号达到30.84后，一路向下，最低达到一周前的18.42，回调幅度达到40%。长达6个月的深度调整，可以肯定的是股价位于底部区间。
3、2023年：公司股价经过长达6个月40%的深度调整，在各个业务板块景气周期继续向好的前提下，回归合理估值是大概率事件。如2023年大盘走牛，特变不排除复制07或者09年的走势。
三、再谈估值
低估值不是买入的理由，很有可能是估值还不够低，如果估值足够低呢，那也有可能是价值陷阱；高估值不是卖出的理由，很有可能估值还不够高，如果估值高出天际，再好的企业也会毫不犹豫的卖出。当然，估值是门艺术，仁者见仁，智者见智。
在我看来，估值是一个尺度，低估值虽然不是买入理由，却可以刻画股价未来增长空间，或者下跌空间。
特变电工现在777亿市值，全年利润保守160亿，市盈率4.86倍，市净率约1.5倍。新疆众和纳入合并报表后，这个数字还会更好看。历史上市盈率最高将近80倍，最低就是现在。最近一年市盈率平均8.8倍，最近三年市盈率平均12.68倍，最近五年市盈率平均13.06倍，最近10年市盈率平均16.27倍，历史上市盈率平均25.99倍。
上面是刻度，假设特变电工未来三年业绩不增长。估值能回到一年平均市盈率就要涨81%，回到三年平均市盈率就要涨160%，回到历史平均市盈率就要涨4.34倍。这个就是空间！
言尽于此，多说无益！