$中信股份(00267)$ 试着看了下中信股份，兴趣来自于雅戈尔的投资。中信银行是占比较大规模的，市净率0.25，和中信股份市净率匹配。按照港股算，中信股份2000亿，中信银行占1100亿，剩下的900亿是其它公司。如果把其它利润都按3.5pe估值，可能是并不贵的，也可能是A股估值太高。

上市的里面最差的是中信重工，1.5亿的利润，估值5亿，实际市值160亿。

像中信国际电讯不错，10亿利润，估值35亿，实际市值110亿。

像中信特钢最好的生意，70亿利润，估值250亿，实际市值750亿。

像中信出版，1.2亿利润，估值4亿，实际市值50亿。

像中信海直，2亿利润，估值7亿，实际市值60亿。

像中信金属，22亿利润，估值77亿，实际市值400亿。

像中信资源，10亿利润，估值35亿，实际市值27亿，这也是港股，这个是匹配的。

雅戈尔买贵了，伊藤忠15年入股也贵了。一方面过去几年业绩下滑，一方面有港股市场的原因，现在应该算便宜。分红的话，由于中信银行是25%比例分红，所以中信股份按照25%分红，但要提高分红，不容易，也没有余钱拿来收购。

中信股份的生意有些像中信证券，中信特钢，中信国际电讯算是有竞争力的。有些投的三峰环境，西部超导，在A股那也肯定不会亏。

要说雅戈尔当时看中中信股份啥，布吉岛。只能说现在是便宜，10%的股息，捡垃圾不亏。$雅戈尔(SH600177)$ $中国神华(SH601088)$