华夏明星基金经理刘文动遭遇“垂直打击”（转）

2015-03-04私募duang客环球老虎财经

资深记者 私募duang客

明星基金经理转投私募之后就能过上幸福的日子了？未必！刘文动和巩怀志就在2014年下半年开始的牛市中，被市场左右打脸，2次押错！

柴静抢了央妈的头条，意料之外，亦或情理之中？

股票市场，“押大还是押小”，你押对了吗？昨天的环保完胜和今天的市场暴跌，选择题，你胜利了？

一个看似50%的概率问题，即使一个明星基金经理也未必能完胜！

数据显示，1月份股票策略私募平均业绩为3.02%，略逊于公募股票型基金3.50%平均业绩。显然，在大量明星基金经理涌入后，私募基金的生活并没有一如预期的那样幸福。作为2013年就从华夏基金副总经理高位退出，并果断“奔私”的刘文动，最能体会到其中的滋味。

华夏未来官网数据显示，由原华夏明星基金经理刘文动、巩怀志操刀的华夏未来领时对冲1号的产品净值从2014年10月份的1.5488暴跌到2015年2月27日的1.2848。其旗下领时对冲2号更是从2014年12月末开始，一路跌破净值，截止至2月27日，其净值为0.989。

而暴跌的核心原因即是，在两次大盘风格转化中，刘文动和巩怀志被市场左右打脸，2次押错！

押大还是押小，这是个问题！

自从2013年华夏未来发布第一只产品华夏未来领时对冲1号以来，其收益就一直处于不温不火的状态。直到2014年10月牛市的开启，让华夏未来的“明星”团队看到了转机。

数据显示，自2014年10月开始，华夏未来领时对冲1号的产品净值就一路上涨，到当年的12月12日，达到峰值的1.5488。

如此的业绩，对于此前产品净值始终处于1.2左右的华夏未来而言，显然是一次重大的突破。然而，就在辉煌即将来临之时，市场风云突变，大小盘风格突然转变，不仅使得整个市场措手不及，更是使得诸多投资者发出了“满仓踏空”等的哀叹。

而对刘文动、巩怀志团队而言，这次的风格转变更是致命。以其华夏未来领时对冲1号为例，其产品净值从高点掉头向下，一路跌至2015年2月27日的1.2848。这还不算是最惨的，同样由巩怀志主导的华夏未来另外几只产品，如领时对冲2号、盈时对冲1号都是经历了同样的跌宕命运。其产品净值均是从12月的峰值，一路狂跌，甚至跌破了净值。截止至2015年2月27日，这两只产品净值均分别为0.989和0.989，始终未能从12月的大跌中缓过劲来。连其在2014年12月新发的产品盈时对冲2号，都跌破净值，到了0.974。

华夏未来在大盘风格转换之时却一路下跌，没有任何转折。

一个和刘文动熟悉的人称，“华夏未来在大盘蓝筹崛起的时候拿了一把小票，在大盘蓝筹的逼空行情中，被迫高点追了大票；但随即大盘即掉头向下，这时候，又被迫砍了大票，追了小票，相当于被市场左右打脸。”

事实上，在刘文动、巩怀志奔私之后的2014年7月，曾接受媒体采访称，华夏未来的投资标的主要分为三大类型：成长股、转型股、周期股。这一表述实际上模棱两可，或者不够坚定。在二级市场，成长股和周期股几乎就是“一小一大”；而伴随着2014年底的极端行情，诸多一直持有小票的基金被迫调仓；而后小票起来，又被迫卖掉大票，换回小票；净值飞速下滑也并不奇怪。

不过，这一次两次踏错的正是一直有着明星光环的刘文动和巩怀志。

华夏未来“星光熠熠”，刘文动雄心难掩

在2014年7月面对媒体时，刘文动曾表示，资产管理行业是一个以团队为核心的行业，而不是单个人的江湖。投研需要一个共同的投资理念做支撑，靠的就是整个团队的默契配合。

因而，在2013年6月，从华夏基金出走并创立私募基金华夏未来之时，就将其眼光投向了他过去的那些旧部。

彼时，因为中信证券开始再度入主，因为此前王亚伟的离职，华夏基金又再一次陷入了人事的大动荡之中。包括原华夏基金投委会委员、投资副总监兼宏观配置投资部总监巩怀志，以及原华夏基金经理陈兵、张勇等的核心人员均在几个月内相继离职。

刘文动纷纷将他们网罗至自家的旗下，他还特地把这家拥有着60%股权的私募基金取名为“华夏未来资本”，彰显了其延续华夏时代辉煌，甚至其中还有着一些想要超越的不言而喻的雄心。

其中，华夏未来当前的投资总监、负责华夏未来所有产品的巩怀志，更是早在鹏华基金时代，就曾与刘文动共事过。据知情人士称，刘文动、巩怀志为鹏华基金成为全国首批社保基金的投资管理人，立下过汗马功劳。他与刘文动之间不仅有着长期积累下来的默契，更有着相同的投资理念。

然而，为何曾经在公募圈有着明星光环的基金经理，在私募领域却遭遇了如此打击？也许这些挫折的种子，早在华夏基金时代就已埋下。

刘文动明星“光环”之下，个人业绩却遭诟病

在2006年从鹏华基金加盟华夏基金之时，正是华夏基金最辉煌时代的开始，其旗下拥有着王亚伟、孙建冬、张益驰等诸多明星基金经理。虽然，刘文动迅速在华夏站稳脚跟，并在不久之后就担当了华夏基金的投资总监一职。但他个人的投资业绩，却成为了始终被业内诟病的硬伤。

据悉，在2009年之后，刘文动管理的华夏盛世、华夏蓝筹和华夏优势三只基金业绩在华夏内部排名靠后，还成了赎回的重灾区。数据显示，截至2011年，华夏盛世净值增长-28.65%、华夏优势增长净值增长为-28.53%，华夏蓝筹净值增长为-26.20%。

华夏基金作为一只公募基金内，以两三年为周期的业绩考核方式，是决定基金经理命运的核心要素。因而在2012年，刘文动被调离投资岗位，其卸任了华夏盛世、华夏优势和华夏增长三只基金的基金经理。

虽然，依靠着其对大势准确的判断，以及在几个重要时点上为华夏基金做出了正确的仓位策略，刘文动依旧获得了来自华夏高层的赏识，并在此前2011年9月，站上了华夏基金副总经理的高位。但其在一线投资上的弱点，显露无疑。进入私募领域之后，华夏未来的走势，再度彰显了他的这一弱点。

根据私募排排网发布的最新数据显示，今年1月，股票策略私募平均业绩为3.02%，整体上逊色于公募股票型基金3.50%平均业绩。显然，在大佬、明星基金经理纷纷“奔私”大潮下，并非是所有人都能够适应转投私募后日子。