这几年疫情经济不好，为了保持流动性货币不停发，M2已经过280万亿了。这么多钱流向哪里？过去房地产是货币的蓄水池，但这个时代过去了。
现在大量资金滞留在银行，但这些钱终究会流出来的。在巨量货币推动下，未来必然会走向通货膨胀，股市必然会吹泡泡。估值从10倍PE吹到20倍30倍40倍。
股市有牛熊。所谓牛市就是吹泡沫，估值扩张，PE放大，把未来几年要赚的利润提前透支到股价上，把PE从15倍打到50倍，然后泡沫破裂，股价腰斩，PE从50倍再被打回25倍，然后震荡整理，用时间和业绩继续消化估值，直到跌无可跌，重新开始下一个周期，循环往复。
在这个周期循环中，优秀企业的股价波浪式震荡上行，大多数企业只有震荡，没有上行。