1929 年和 1930 年,在美国乃至全球深陷股市崩盘和经济大萧条之时,本•格雷厄姆在《福布斯》杂志上发表了三篇系列文章“苟延残喘的美国公司还不如清算破产?”(Is American Business Worth More Dead than Alive?)。尽管大萧条持续到 30 年代末才接近尾声,格雷厄姆当时撰文提示投资者,现在重返股市非常安全。格雷厄姆指出,在当时的纽约股票交易所,超过 30% 的公司市值低于破产清算的价值。在此系列文章中,格雷厄姆抨击了公司管理层,谴责他们占投资者的便宜,将自己的利益凌驾于股东利益之上。