$巴西石油公司(PBR.A)$ $巴西石油公司(PBR)$ 详细解读下巴西石油这件事：首先，我觉得巴西的主要问题是，草根总统vs知识分子CEO之间的阶级矛盾。巴西选出来的往往都是平民总统，年轻的时候基本都没什么文化，不懂商业，反过来巴西的CEO虽然有文化但又当不了总统。这导致同个公司、同个董事会内会不断上演平民vs资本家知识分子的阶级斗争。且巴西石油这家公司承担了过多的社会责任，不像中国这样有大把国企可以让利，在巴西像样的国企没几个。巴西工人党内其实也分很多派系，也有企业家、中产阶级在里面，并不全是卢拉为首的屌丝派。问题是，巴西总统大多出身贫寒或参加过革命，导致太激进，太反资本主义，甚至反知识分子。因为只有这样的人才会容易受到巴西普遍民众的支持，因为大部分巴西人都是平民。

但仅仅依靠屌丝又很难获得大部分席位和票数，毕竟有钱人的力量很大，工人党也吸收其他阶级人士。因此即使是工人党内也有很大分歧。这也解释了为什么同是工人党的jean paul prates在董事会上会和自己同党的懂事甚至和同党的总统争执。jean paul作为具有西方教育背景的知识分子，虽然赞同卢拉大部分政策，但对于卢拉和矿物部长提出的公然撕毁公司章程内规定的特别分红储备金用途这件事，他勇敢的站在了小股东这边，我很敬佩这样的人，但可惜，这样的人根本没机会当总统，巴西总统偏偏都是反商业规则的，一个是因为教育背景太差，一个是选民给他们的压力太大了。

巴西石油短短4年换了6个CEO，之前bolsonaro任期内也有个CEO因为几乎一样的原因被炒。再往前dilma任期内，有个CEO认为应该披露巴西石油因贪腐导致亏损300亿这事，但dilma一直想隐瞒。最终虽然决定披露，但也是导致CEO包括她下面整个高管团队总辞职。这是典型的惩罚美德、劣币驱逐良币的行为。

所以巴西总统频繁的把上市公司当儿戏，把CEO当奴才随便换这种做法已经变成习惯，未来还会继续上演。

这次卢拉应该是做好了功课了，大概率会换一个听话的CEO和CFO上来，原本的资本计划不知道会不会被推翻重做。有人说巴西政府是最大股东，他们没动力砍分红，其实巴西政府只能拿到大概30%的分红（因为优先股）。而且卢拉本人的利益跟巴西政府的利益并不一致，对卢拉来说讨好选民比什么都重要，毕竟一旦下台，这些钱都归对手了，对他来说分红多少根本无所谓。这次新CEO说要加大巴西本地炼油产能，这不是什么好事，把钱拿去投一个ROE只有5%，毛利只有8%的项目，能有什么好结果。