【史诗级行情】特斯拉可能明年就30PE了

特斯拉Q1利润同比增长260%,环比上季度增长60%,在锂价暴涨的前提下毛利率居然创历史新高。今年65倍PE应该是保底了,因为Q1高增长几乎是仅靠上海和fremont完成,即使考虑到上海现状,德州和柏林的增量应该是可以补回去。明年随着柏林和德州的爬坡,干到30倍PE问题不大。2024-2025年随着cybertruck上市,很有可能进一步干到15倍PE。现状特斯拉是不缺需求只缺供应,美国现在下单要排队到2023年交付。

为什么特斯拉利润率这么高?很大原因是对锂和电池价格控制力

1.特斯拉大部分氢氧化锂都是长协价,并没有跟着暴涨,美国的氢氧化锂大厂雅宝甚至没赚到涨价的钱,加上特斯拉电池可以自产,对成本控制力很强。

2.特斯拉其实有氢氧化锂提炼技术和工厂,并且有跟$Piedmont Lithium(PLL)$   买矿,未来应该是很大一部分美国的氢氧化锂可以实现自产。这是其他电动车厂家(比亚迪除外)完全没有的能力。像蔚来,小米,小鹏,理想 这种缺乏工业能力的公司,你不要指望他们能自己造氢氧化锂,更不要说挖矿了。所以锂价格的暴涨,对电动车初创公司可能是毁灭性打击。

但是特斯拉也不是完美的,其实特斯拉最大缺点就是还没有控股最上游的锂矿,特斯拉真的应该要考虑收购锂矿了。其实现在最缺的倒不是氢氧化锂,而是锂矿,现有锂矿开采速度完全跟不上电动车销量,且新设一个锂矿从勘探到审批到产能爬坡需要至少3-5年时间,完全来不及。

上一波锂矿厂倒闭潮是因为当时电动车还没放量,当时特斯拉销量几乎可以忽略不计,但是现在时代完全变了,电动车取代汽油车的趋势已经无法逆转,特别是在高油价背景下。这次新的锂矿周期才刚开始,产能爬坡还要非常长的时间。而且上波倒闭的矿场很多都是被同业收购,而最下游的电动车商包括特斯拉都没有想到去收购,属于失误。

马斯克说特斯拉要亲自去挖矿,我觉得这个不实际。

首先,新矿3到5年的等待期,特斯拉等不了。马斯克目标是2030年要出货2000万辆,也就是现在的20倍,而且特斯拉还要搞大规模电池储能,那么请问特斯拉在短短8年内哪有可能勘探这么多新矿支撑这个产量?

其次,优良的锂辉石资源非常有限,不是你想找就能找到,特斯拉4680全是三元电池,因此不需要碳酸锂,所以特斯拉其实不是很需要盐湖,最需要的还是锂辉石。优质的锂辉石资源可以更容易放量,成本也更低,这些优质的资源往往都已经在各大矿商手里,特斯拉直接买来其实远远比自己开矿合算得多。

第三,炼化的产能也不够。现在特斯拉的氢氧化锂工厂,怕是连赣锋的零头都不到,直接买产能,比自己慢慢开厂真的是快太多了。美国最好的氢氧化锂项目目前应该都在piedmont,LAC,livent,和雅宝手里。说实话这些公司市值全部加起来,都不够特斯拉塞牙缝的,买下来真的不贵。

但是不管怎么说,特斯拉想买锂矿还是化工都是很容易的事情,甚至马斯克亲自掏钱收购都是非常容易的。PLL, LIVENT, 雅宝,LAC 这些市值加起来都比收购某特便宜的多。但是国内的电动车企业就难了,国内的特点是$宁德时代(SZ300750)$   、甚至连赣锋锂业天齐锂业 都比电动车新势力要大得多。除了比亚迪外,哪个国内车企敢跟宁王砍价?不要说锂矿和锂化工了,国内的电动车厂(比亚迪除外)甚至连电池资源都无法自己控制。那么结果自然是上游厂疯狂涨价,最后利润都进了上游。

我认为史诗级行情不仅限于特斯拉,也适用于锂矿。特别是美国,加拿大和澳洲的锂矿。下游汽车厂光顾着自己卖车,但完全没想到上游的问题现在极为严峻。

之前芒格说$特斯拉(TSLA)$   的股价crazy,我看芒格买阿里才真的是crazy。时代变了,电动车的时代已经不可阻挡。特斯拉光汽车业务就很容易算出PE很快就会降到比苹果还低,我还没算上机器人业务。

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精彩评论

看3年再持有04-21 08:22

这叫成长股

看美股涨04-21 08:55

非常同意!其实现在的特斯拉已经成为巴菲特口中的价值股标准了。可惜巴菲特廉颇老矣!

韭道口饲养猿04-22 11:14

所以说世界和美国的差距再加大

Ray91204-21 22:56

巴菲特一直就是保守稳健的人,他说他愿意承担的风险是0,永远不能接受亏损。花了十几年才开始买入苹果。如果他看不懂一家企业的生意,是不会买入的。

m51649284804-21 22:47

巴菲特和芒格都说过:既不做多也不做空tesla,马斯克是个要么十分成功、要么一败涂地的人,不过这种人代表了美国精神,只是巴芒不会投资于这种不确定性

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清羽Creasy05-11 02:09

同样,你计算的苹果里面也没有汽车业务呀

BlackBug05-09 22:27

第三层思维,没等降到30pe,就被买盘把股价提高了

志大才疏104-30 13:25

如果中国衰落了,美国未来一百年将会没有对手!

A股大跌原因找到了04-29 20:35

木头姐不是一直说特斯拉看到3000吗

水的流动04-25 17:02

格局高