$爱科科技(SH688092)$ 分析到位//@晏紫_:本期毛利43.95%，这里原材料多消耗了400万+成本。之前看三季报毛利率回升，以为原材料上涨的影响对冲掉了。现在看应该是三季度旺销的PK小机型，是在高运费下客户选着性下单和出货带来的，而毛利稍低的大产品等到四季度再让工厂发货了。外加多个较大的研发项目上马，股权激励220*0.8万放在四季度摊销。研发费用，销售费用，原材料成本，以及股权激励费用叠加，使得四季度归母净利润少了可能有1200万左右。

另外，还需要注意年底做营销组织升级，在分成事业部之前，销售经理等有压单到一季度释放的利益立场，按三季度踢除发货前30~60%订单金额的预收款算，合同负债对应的营收已大约达到一个亿水平。没有压单，原则上只需要最后面旺季的两个月增加一点点订单就可以达到更高水平才对。