$双汇发展(SZ000895)$ 巴菲特认识到格雷厄姆的投资方式有局限性，即抄底票面价值极低、而实有价值颇高的公司股票未必能收获理想的收益。因为，有的公司本身就是没有发展前景的、实有的公司资产也未必在市场上能够兑现其价值。即便买到了低价股票，也未必能很快、甚至在很长一段时间之后获取想拥有的收益。在查理芒格的影响下，巴菲特逐渐从抄底低价股的投资方式转为购买优质资产。以适当的价格收购优质股票，既不容易被套，又有很大的升值空间。这样投资，是最安全也最有效的。格雷厄姆认为，决定公司内在价值的决定性因素是公司的未来盈利能力，于是一切影响公司未来盈利能力的因素都可以影响公司当前的股票价值。而影响公司未来盈利能力的主要因素，显然应该包括市场占有率、销售额、产品定价和公司经营成本等因素