持股比亚迪超过8年了，不知道算不算长期投资者。
去年年底最低潮的时候写过看比亚迪在200左右，目前来看是正确的。
情况有了变化。
1. 当初看好的生产线端出现技术进步，目前来看首先特斯拉已经暂时放弃了廉价款的新工艺unbox，但是仍然在推进optimus这样的人形机器人，这个是产线革命的终极武器，也是特斯拉最大的估值变数，如果成功自由女神像变成马斯克都一点不为过。
比亚迪这方面没有太多的消息，相信一定有跟进，但目前没有什么值得发布的东西罢了。继续关注，比起雷军的营销，比亚迪还是跟踏实一些，没有特别先进的东西就不宣传。
2. 刚刚落地的“以旧换新”极大利好比亚迪，简直是比亚迪新一波价格战的神助攻，明显偏向新能源，力度也超预期，政府生怕比亚迪400w目标完不成一样。
3. 营销（小米，华为），智驾（华为，小米，小鹏，理想，蔚来），技术（比亚迪），目前卖车三大噱头里面，比亚迪独占技术领先这一块，智驾追赶中，算是0.5了吧，智驾唯一真神是特斯拉，国内还能吹是因为没有真正大规模应用，真有人敢闭眼让车自己跑不要命的，其实没几个。营销仍然非常差，9分的产品，1分的发布会，0分的宣传，王总啊，是时候猎头几个顶级营销人才了，不是胡吹整活那种，而是系统提升比亚迪品牌形象，扩大认知的那种。
4。出海。
出海几乎是所有中国公司下一步的看点了，比亚迪这块想象力非常大，因为每一个海外的销售占比都是货真价实的增量。短期来看就是东南亚和南美。欧洲和日本是pr作用大过实际所得。
东南亚350w，南美差不都500w的体量，这两个目前真正能卖车的市场容量还是不错的，至少能消化比亚迪以后2-3年左右的生产增量。
然后是有希望进去，但比较麻烦的市场，印度（400w），俄罗斯（100w），印度政治环境不好，但是容量和增量都足够大，没有搞好和印度的关系除了西方使坏，我们自己的策略也有问题，但是将来如果高层适当妥协一点，和印度达成某种程度和解，再找到当地有实力的合作伙伴合作一起发财，还是有希望的；俄罗斯比亚迪进去就是乱杀，但是这果子虽然甜但是有毒的，很容易被制裁。希望早日停战正常下来吧。
所以，其他小体量的，所有海外加一加，其实差不多也是一个1000w的市场了，强大的性价比有望让比亚迪取得比国内还要大的份额，也就是15%以上，对应差不多150w增量，考虑海外更高一些的毛利率，能够给财报更好的数字。
海外这150w增量，对应差不多国内200w的财务数据，所以支持300的价格，比较合理。
5，估值。
目前比亚迪只给到21倍的估值，这个是叠加了整个市场悲观情绪的，而且资金也在观望在激烈价格战后比亚迪的财务情况。
最关键的是，到底给比亚迪一个科技估值，还是制造业估值？对比一下对手特斯拉目前就算大跌，也是给了一个39倍，明显科技股的估值。但是比亚迪没有fsd，没有更性感的optimus资本故事，所以现在就是给制造业估值。
有没有变数？我认为是有的，比如，比亚迪讲一个开放平台的故事，彻底开放车载系统给第三方，甚至联合其它“非华”车企一起搞一个统一开放平台，互相通用，那比亚迪作为最多用户数量的平台，故事就比压铁皮放电池电机进去性感了。看到车展雷军找王传福聊统一接口的事，可见在华系一统央国企的巨大压迫力下，大家都在琢磨民间力量联合起来求生存了。这样的交换为什么会让比亚迪的故事性感呢？因为这会大大补上智能化的短板，确实会有很多人在比亚迪平台上赚到钱，但是赚的是增量，比亚迪没有损失现有的任何利润，这是创造新的价值，这比某些不开窍的把功能当卖订阅服务的要厉害多了。
具象化一点，比如可以让第三方针对某条赛道开发精确的悬架，动力等等一系列控制逻辑，甚至加入时髦的ai算法，作为一个付费服务卖给特定用户；或者像高德，百度地图这样的公司，完全可以根据获取的比亚迪电池数据，加上他们自己的交通数据，给电车车主提供既能足够续航到达，又能合理避开高峰人群的补能点的路线，这样的东西是有非常实用的价值对吧？
最后，整体看下来，比亚迪整个故事里面目前最核心的还是出海，出海能解决比亚迪的很多问题，除了产能利用率，财务，甚至还有比亚迪糟糕的营销。最大的对手，“界字辈”暂时出不去，are u ok暂时也扭曲不了不说中文的年轻人的心智，所以海外的比亚迪在pr方面是加分。既然没有雷布斯那样顶级的营销人才，只能靠长泽雅美，时代周刊上面船夫哥大头照这些了，没错，就是墙外开花墙里香。
有一个小小的证据，可以看到比亚迪的海外实力，香港，这个市场有类似富裕国家的消费力，没有关税壁垒。2024.3月份香港的电车市场，比亚迪整体卖了812，小输特斯拉，海豹卖了557，单车型销冠，这是个很有意思的事情，一个如此富裕的市场，停车场跟豪车陈列室一样，比亚迪可以拿到如此成绩，可见比亚迪在电动车的性价比，品牌力都到了一个相当的程度。这些都会变成威力巨大的pr炸弹，在某个时候在国内市场一个接一个的炸掉消费者的心智。