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国君电子今天（2016年11月7日）第一时间和欧菲光董事长进行了深入交流，如下：
1、索尼摄像头的行业地位
（1）摄像头模组的国际第一梯队就是国际大客户的三家供应商，LG、SHARP和索尼，在这三家供应商中，索尼的技术实力、自动化水平（包括设备自制能力）、工艺控制能力是三家里面最好的，可以说全球第一；
（2）索尼摄像头模组的生产基地主要就是广州；年初的时候，在熊本给国际大客户投了双摄工厂，但没有正式生产即遭遇地震，目前只有产线，没有量产；
（3）除了拥有摄像头模组以外，还有CMOS芯片和软件，可以说产业链上下游一体化能力在国际第一梯队里面最强；欧菲此次收购的就是索尼广州工厂、160人的研发+管理团队和全部专利技术；
（4）索尼拥有国际大客户50%前置摄像头+10%后置摄像头份额；2015年出货约1亿颗，营收10亿美金，68亿人民币；2016年我们预计，出货1.4亿颗，营收15亿美金，约100亿人民币；
2、这个事情对欧菲光的影响，一句话总结：一举奠定了CCM全球龙头的地位
（1）将摄像头模组水平提升到国际一流，大幅拉开与国内竞争对手的差距，与LG并驾齐驱（除LG以外再无对手）；
（2）大幅缩短了导入国际大客户的时间，考虑公司已经通过自身实力切入了大客户多款产品摄像头，叠加上这次的索尼，目前已经成为大客户单摄模组全球最重要的供应商，后续有望成为双摄最重要的供应商；
（3）大幅增厚了营收净利水平，我们判断，索尼摄像头模组业务盈利水平较低主要是结算方式和流程所致，行业正常利润水平应该在8个点以上，100亿的营收对应的就是8个亿以上的净利润；
（4）获得了索尼的技术支持，欧菲光本次收购索尼向欧菲开放了专利、设备的所有专利和授权，并且派了160个人的工程师队伍与欧菲光完成对接，欧菲光准备了300以上的团队与其对接；除了摄像头模组的关键技术，如filp chip，更重要的是成产过程中涉及的自制自动化设备，软件和硬件，通过这次收购全部获得；
（5）与索尼结成了全面的战略合作伙伴关系，欧菲此次收购索尼并不是一锤子买卖，与索尼结成了全面战略合作伙伴关系；欧菲掌握模组生产，索尼具有CMOS芯片和图像识别算法；两家公司一起就完成了全产业链卡位；
（6）提前布局了大客户的双摄业务：目前掌握大客户双摄生产能力的只有LG和索尼，SHARP也在加快进度；之前索尼准备为大客户做双摄模组，在熊本扩建的工厂还没有开始生产就遭遇地震，只好作罢，但是生产能力完全具备；我们认为，一方面欧菲有可能进一步整合索尼熊本工厂的设备；另一方面会利用索尼的技术和专利，通过自己扩产的方式加紧大客户双摄的导入进度，带来极大的业绩弹性；
（7）物超所值的收购，本次交易对价2.34亿美元，合15.8亿人民币；根据公告披露的数据，对应15倍PE，0.22倍的PS；如果按照2016年的预测数据计算，那更便宜；
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我是该相信你，还是相信蔡总呢？
从欧菲光一上市开始 投资者就对其低端技术产生质疑 当年触摸屏也是的 没有类似伟大的护城河
另外本次收购最不爽的是舜宇光学和其投资者。欧非光的模组出货量已经超越舜宇, 只是中高端产品份额有些差别, 但一旦收购完成, 这个局面将彻底改观。欧菲光的多次收购行动市场看好不看好的大咖不少, 事实证明对于欧菲光而言, 一切看结果就好了。这是欧菲光非一般公司的过人之处。
如果正如蔡总所对外宣称的本次收购的后续行动是日本熊本的已经安装好但暂停的双摄模组线的设备技术, 双摄这一块突破也九解决了。
个人认为此次收购最大的意义在于，金钱换时间，能在短时间内提升欧菲产能，短时间内完成国际大客户的认证，审核工作。所以并不能帮助欧菲在这波双摄带来的红利中分到更多的蛋糕。