精准估值很难，只能是泛泛而谈，是基于常识的估值。以往长期ROE25%。这些年，因为收购资产的原因（之一吧）导致ROE下沉至20%水平。投资伊利股份，首先是认可其未来还能够保持一定的增长，否则当下的估值显然是不值得拥有的。分红与增长率的理论关联是这样的：理论增长率=（1-分红率...