精准估值很难，只能是泛泛而谈，是基于常识的估值。
以往长期ROE25%。这些年，因为收购资产的原因（之一吧）导致ROE下沉至20%水平。
投资伊利股份，首先是认可其未来还能够保持一定的增长，否则当下的估值显然是不值得拥有的。
分红与增长率的理论关联是这样的：理论增长率=（1-分红率）*ROE。
伊利股份超过70%的分红率，我们只能在假设未来还能够维持20+%ROE水平（基础上不做乐观假设），未来还能够保持5-7%的增长率潜力，当然，2023年是高于这个水平的。
通常的讲，基于10%贴现率水平，5-7%增长率对应股息率4%是相对合理的中枢。
也可以认可为股息率在3-5%区间波动，高则40元，低则动态5%股息率26元（对应2024年度分红）。
投资者对于股价短期的运行，只能看作无法预估。举个以下的例子即可说明这一点：
3月份，伊利股份股价突破29元，彼时成都银行股价仅仅13元，而今天，成都银行股价16元，同期，伊利股份反而跌了1元。
不同行业之间个股股价涨跌趋势，真的很难判断，如果有人具备判断能力，那么，赚快钱成为一件容易的事情。
理性的投资者应该放弃这样的追求，只能是做好一个组合，各自归位，就好比领养了一群孩子，只能慢慢等待他们的成长。
基于贴现率估值，心里给出合适的增长率预期，然后估值是可行的。这里面涉及一个常量就是股息率，如果单纯的看股息率，4%股息率作为伊利股份的中枢，逻辑上并不算严谨，因为去年与今年的分红相比，今年实实在在的提升了15%，而股价相对于上证指数同比，伊利股份在这一个季度中的表现是落后的，由于EPS变动的程度远大于净资产的幅度，我们在估值中不能够仅仅局限于股息率，还是应该以综合的贴现率视角看待估值。
这里面就会涉及到PB估值的合理性。
基于长期20%的ROE水平，那么，在没有超额成长情况下，其乐观估值可以是4个PB，即股价接近40元。如果中庸一些，给与75%的折扣，合理至3PB估值是可取的，约30元。
去年下半年及今年初，大致是位置在3PB附近，虽然与4%股息率十分相近，但逻辑上股息率与PB估值又有所不同。PB估值更加严谨一些。
之所以相近，是因为当下的分红率比较合拍于PB估值的假设，如果分红率只有50%，那就不是4%股息率了。
观察平安银行，今年的分红率迅速提升，但是股价却未能，也不可能同步提升，这里还是涉及到PB估值的常识。平安银行分红率提升，市场至今还未能充分反应，可见市场之恐惧。当然，本周末平安银行已经有了开始表现的迹象（我的结论不构成投资依据）。
以上随性的说估值，也是泛泛而谈，其中的逻辑，我或许并未画龙点睛般的讲透，但核心的逻辑主线，应该还是有的，细心的投资者自己体会吧。
总结：不同行业个股之间股价运行趋势很难判断，估值之间的比值也很难给出精准的答案，只能各自为政，各自为战，持有你认可的个股组合。直到你认为不再适合就放手。