$南京医药(SH600713)$ 一个单体药店，门槛并不高。但规模效应起来后，就有了门槛，有了护城河。除了这个门槛，还有资金门槛。高负债，是把双刃剑。负债无疑对企业伤害大。但，这也是一个隐形门槛。不是任何人都有那么多钱。所以，高负债企业，我一般选国资。一是有背书，二是可以拿到低成本资金。