网友：看了一下茅台和万科的年报，两家公司的盈利居然相差无几，而市值几乎相差一半，如果有钱买下整家公司的话，你会选择谁呢？
段永平：你借过钱不？（2014-3-23）
网友：段大哥别笑话我，没有看懂“你借过钱不”是想说明什么？
段永平：慢慢看就懂了。（2014-3-23）
网友补充 1：(茅台先收钱再发货，万科需要大量囤地，需要先向银行贷款，其中风险和生意模式，段大哥一句“你借过钱不”一针见血啊。)
网友补充 2：大家可以想想借钱的好处和坏处：好处是如果一帆风顺的话会发展得快点；坏处 1：增加经营成本，容易去赚不该赚的钱；2：经常在 10 年、8 年中会有经济危机或者企业本身的经营困难，从而出现债权人要把钱收回去，资金周转出问题；貌似相当比例死掉的企业都是倒在这两点上。
【引用】巴菲特 31 年股东信精华（2012-02-17）
任何一家公司的获利能力取决于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用（也就是其运用负债而非股东权益来支应资产取得的程度）。（1995）
段永平：我个人一般对有负债的公司不太愿意重仓，另外就是无论多有把握也绝对不要用 margin。（2013-02-19）
网友：当然还要看看段老师提到的负债率，我个人偏爱低负债、零负债的公司。还要看看资本开支，有不少公司是资本黑洞，利润只是纸上富贵。有些公司多年以来全部利润再投入都不够，还要增发或举债，我会避开此类公司，哪怕利润表很漂亮
段永平：我也尽量避开。GE 对我来讲是个例外，但 GE 的负债有点像银行的负债。（2010-04-02）
网友：想到一个问题：如果投了一个负债率很高的企业，对于投资者而言，这属于使用 Margin 吗？
段永平：似乎不属于直接用 margin ，不会导致你需要富两次。但是，我是不太喜欢买负债率高的企业的，除非我能特别懂。（2016-11-12）
段永平：没统计过。反正一般负债多的公司我也不买，GE 例外了一次，准备差不多换一部分到 YAHOO。要看谁涨得快了。（2010-04-23）
引用：巴菲特 1990 年给伯克希尔·哈撒韦股东的信：
“我们被告知，大量的债务会让经营管理者比以往更加努力专注，就像在汽车的方向盘上装上一把匕首会让驾驶员异常小心的驾驶。我们承认，这种让人集中注意力的方式会造就一个非常警惕的驾驶员。但另外一个肯定的后果则是，一旦汽车碰上即使是最小的小坑或者一点冰，将导致一场致命而且不必要的事故。（2012-01-12）
网友：最近很困惑，经营的生意欠账太多，并且随着时间推移越来越深陷。在“做对的事来看，失去现金流的控制明显不是对的事”，也不利于发展。我打算要么改变模式，要么退出行业。您认为呢？我这属于家具建材行业。
段永平：不了解你的行业，感觉是难以差异化和难以规模化的行业，应该蛮辛苦的。不管什么生意，欠债多总是不舒服的，而且很可能早晚会出问题。（2019-04-28）$上证指数(SH000001)$ $贵州茅台(SH600519)$ $万科A(SZ000002)$