02 海油净利润计算
2024Q1布伦特原油期货结算价均值为81.76美元/桶,海油实现油价78.75美元/桶,利润397.2亿。由于海油产量的增长,海油年终实现油价一般会逐渐接近布油,但海油4季度利润稍低。可以预计布伦特原油价格在80美元/桶时,海油24年利润假设为1600亿人民币。 25年产量较24年增长10%。可以算出不同油价下海油的利润,如下表:
以上净利润计算基于海油成本不变,人民币汇率不变,将天然气价格等同于原油价格变动,毛利润变化不完全等同于净利润变化。$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$
个人认为海油长期价值凸显。因海油今年股价增长40%多,短期股价有回调风险。另虽然长期WTI原油价格以页岩油成本为底线,但短期原油价格波动大,大家谨慎购买。