$光峰科技(SH688007)$ 日期：20210619图片出席：董助唐总，IR总监骆总，IR王总纪要正文技术1、光峰的专利保护到底保护了哪些设计？核心看，只要涉及到荧光轮转动的设计，都有可能侵犯到光峰的专利。“转动”是激光荧光技术中很重要的一环，因为如果不转动的话，就很容易出现激光打在荧光材料上荧光材料会过热燃烧的现象。因此其他激光荧光技术基本是绕不开光峰的专利的。其他包括发光材料和发光原理上光峰也都有相关的专利保护。2、如果拆公司的光机，能学会公司的专利吗？拆光机可以看到公司的光路架构，但是如果这么模仿做有侵权风险。但公司在荧光陶瓷的烧制等也有专利，这块不是拆光机能学会的。3、专利技术的强度？光峰的专利已经被600多家厂商引证过，这个数字是非常惊人的。即使是华为这样的技术大厂也就只有一两个专利能够达到这个引证数量。很多厂商都曾经试图无效化光峰的专利，但最后都失败了。光峰当前在专利诉讼上是无往不胜的局面。4、市场上其他做了激光荧光的厂商，包括中强光电等，是否有侵权风险？都有侵权风险，公司都是有能力去告他们的（包括中强光电SSI等）。但是公司觉得当前重点还是和其他厂商一起把市场做大（也有考虑和核心供应商的关系等等因素），而不是去打击同市场玩家。在维权上，公司曾经通过专利起诉，把卡西欧告出中国市场。现在卡西欧在全球基本已经没有投影业务了。三星也在做激光电视，但是是在用中强光电的光机，其实也是有侵权风险的。5、在加了红绿激光器之后，ALPD4.0的成本也还能实现比2.0更低？核心在于光的效能更高。公司做光机相关的成本，50%来自激光器和DMD芯片，50%来自光路设计。4.0比2.0成本低来自光路设计优化后，能够实现亮度优化，带来整体成本的降低。公司每一代迭代其实都是在把成本做得更低。当前在影院光源上已经出现了价格倒挂的局面，新光源的价格比老光源更低。6、后续成本降低的路径？常规制造业降成本的路径（起量起规模）等公司也在做，但公司觉得自己作为一个高科技公司，更多还是依靠技术迭代实现成本的降低。以屏幕为例，此前行业里激光电视屏幕基本是成都菲斯特做，他们的成本其实是较高的；公司推出菲涅尔柔性屏，技术创新后性能更好的同时还实现了成本更低。7、公司是否会通过国产化激光器（日本日亚）、芯片（美国TI）、镜头（日本理光）等方式来实现降低成本？短期之内不会。公司会持续和日亚与理光的合作，这两家短期看不是阻力，而是和公司一起协同降成本，所以对于公司而言做国产化不是最迫切的。公司提了很多需求，如果换厂商，第一不一定能做出适合公司需求的产品，第二成本不一定可以更低。以日亚为例，日亚激光器成本的大头是封装，公司可以自己去做封装，但没必要。但未来如果日亚不能封装出满足公司要求的更小尺寸，可能会开始自己做。现在公司也是日亚最大的客户，不存在上游压制的风险。理光换个镜头公司也能做，但公司跟理光已经有非常好的合作，给理光提镜头设计比找个不知名的厂商的沟通成本和降本更快。8、如何看激光荧光和三色激光的技术对比？是否alpd有成本优势但性能较差？光峰是从影院往电视做的，性能较差这个说法不存在。三色激光在显示上仍然受到环境光的影响。要提升激光电视的显示效果有两条路径：①光源性能上提升亮度和色域；②通过屏幕来实现辅助。公司在屏幕这块菲涅尔柔性屏的技术至少领先同业两年。02器件9、公司核心器件除了投影应用之外，还有哪些增量场景？公司不只是一家投影上游公司，可能会给其他场景提供核心器件。公司给极米、当贝这些供货都不是最核心的器件。部分大厂也给公司下过订单，大概是两年前下的，但公司现有的技术没有达到他们的订单要求，现在也一直在研发改进。但可以确定的是，如果光峰没法完成这几家的订单，那其他家更做不到，光峰一定是第一个能实现他们要求的。一旦达到他们的要求，那公司就会直接进入他们的a供，甚至都不会有第二家供应商，那对于公司而言将开启新的千亿级别市场，器件收入会迎来爆发。10、与空客的合作？主要是机舱内部相关的投影，还在研发，空客也在辅助研发。航标是现在最严格的标准，一旦这个过了对公司以后开展车用等其他市场也有帮助。11、和坚果的合作情况？和坚果在谈重新恢复合作。032B影院12、当前光源安装数量？今年开设计划？截至现在22000厅，今年预期新增5000块屏幕。（备注：即今年到25000块屏幕）13、影院业务远期渗透率？公司不会去把所有的屏幕都替换掉，会考虑一定的性价比问题。比如部分低端偏僻的影院替换对于公司而言是不划算的。14、电影光源的回本速度？2-3年光源就能实现回本。15、与科视不能达成合作的原因？与科视在光源后续的维保上有争议（科视不负责维保），所以还在谈。16、电影院以后会不会有microled的技术路径替代激光？成本极高，但未来可能部分厅会做led和激光混合的方向，这方面公司也在布局。17、公司是否考虑过借现在激光厅的普及程度做公司品牌推广？公司考虑过在猫眼售票时的标注的激光厅上，加上alpd，变成alpd激光厅显示在售票界面。但此前没有专门花这个钱做营销。18、在电影内容增值服务的规划？公司在做alpd高亮版电影。希望去做和imax和杜比一样的事，核心是把电影做成耗材。现在已经是在100个厅左右去推了alpd高亮版，不是去分票房，而是以卖母带的模式，在中影光峰订阅服务light平台上做售卖。其实就是厅的数量铺够了之后，开始去做高亮版的内容制版，每一部买一个影厅几千块钱。公司做母带调制解码和重新制版（这块成本相对较低），价格向影院一次性收取。042B商教&工程19、商教工程盈利能力变化趋势？整体是在向上提升的。20、商教工程的后续增长？近期可能会有灯泡类投影产品的一个换机潮，因为欧盟禁止了含汞产品，导致大量灯泡类商用投影产品有可能会向激光进行替换，利好公司。教育业务会注重做高教，此前普教业务一直是前三，如果做高教毛利率也会有提升。工程业务空间很大，今年应该还是有比较好的增长。052C21、2020年微投、激光电视销量？激光电视6.4万台，微投24万台。给vava的激光电视1.6万台，1.4亿。22、如何看给小米代工毛利率较低？今年跟小米有一个结构的调整，希望多做高毛利率的SKU，来拉高盈利能力。23、自主品牌占比规划？未来自主先做到50%，后续有望模仿石头发展路径。24、后续的品牌建设规划？峰米做完独立融资后，现在有钱去做渠道，去做建设。之前不好拿上市公司的钱去给峰米做营销。25、峰米的后续融资计划？未来不一定是股权融资的方式，可能是可转债等。理想是峰米在上市之后仍然并表，设计的时候会往这方面去做。26、内容增值服务？目前fengOS的收入也放在2C下面。另外公司给小米代工的产品，虽然搭载的是小米自己的OS，但他们的互联网服务收入也要和公司分成（分成比例五五开）。27、家用大屏是否是可选消费？大屏投影的适用性其实比大屏液晶更好。因为大屏液晶坐太近观看直射光会有不适感，但是大屏投影对观看体验更友好。举例来看，其实人和人面对面聊天的时候，是达到甚至超过120寸的观感的，但是在自然反射光下大家是不会有不适感的。因此近距离大屏体验是有可能的。一旦适应了大屏，人是回不去的，这块市场只会越来越大。28、公司未来重点方向是器件商还是品牌商？母公司定位核心器件商，峰米专注做品牌。公司战略就跟三星一样，只要技术足够强，那苹果既要买三星的屏幕，三星也可以做自己的屏幕。#激光微投29、激光微投品类的看法？激光微投是峰米能够做爆款的潜在产品。微投的逻辑可以是配合手机使用，而不是去和手机抢占使用时间（不是传统大屏电视的逻辑）。一般的LED体积大，激光可以做到点光源面呈现，天生在亮度和体积上就优于LED。（后续做小体积的关键点可能是散热等。）30、今年激光微投的产品？预期有两款，尽量赶双十一之前推出。一个长焦、一个短焦。内部当前叫做小便当和小烟盒。小烟盒定位更便携，可能跟手机充电宝差不多大小，类似手机伴侣结合手机使用。小便当大小会和便当盒差不多。31、激光产品的定价策略？现在还没有出，但公司预计是定位在高端LED的价位带。激光短期之内不会去打低端LED的市场，可能还是以5000块钱市场为主。32、小明产品情况？小明的产品是LCD路线，卖的很好，而且不怎么受芯片限制。618会披露具体战报数据。目前LCD路线没有主流玩家，鱼龙混杂。公司有尝试整合这个市场的机会。33、母公司做上游器件能给峰米多大的优势？比如激光智能微投未来首发权可能会给到峰米等。34、给当贝提供的光机情况？给当贝做的是alpd2.0的技术，具体价格不方便透露，但当贝一定是赚钱的而不是亏钱的。#激光电视35、现在公司激光电视的尺寸是否都是100寸以上？公司认为100寸以上才是激光的天下。75寸是个错误的选择，第一因为成本下不来，第二不应该注重去和液晶抢市场。36、激光电视成本下降空间？从公司和LG做第一台激光电视十万多块钱（而且还是亏钱做），到现在已经降到9999一台，已经有了大幅成本的下降。此前公司薄总说过希望在三年内把价格打到6000-8000。37、ALPD激光电视亮度现在可以做到多少？公司光峰品牌下面的D30能够做到400尼特，售价39999。（备注：海信99999元100寸三色激光电视L9-PRO亮度为430尼特）06管理38、董事长是一个什么样的人？是一个既懂商业又懂技术的人。技术上alpd技术是他首创，商业上包括提出影院租赁模式等都是他首创的。董事长今年回归来带研发，去年主要是花时间在美国做一些产业链的上下游布局。39、峰米的管理团队？峰米的营销团队是小米出来的，软件是以前王川的手下，CEO赖总也是小米电视过来的。现在新设了一个跨境电商团队，从跨境通出来的，6月份人事调整基本差不多了。40、目前公司研发带头人是谁？目前由董事长亲自来带研发。