亏损的可能性较小
1、产品线很丰富,从佰草集、美加净、六神、高夫、启初、家安、玉泽、双妹,覆盖的消费群体很大,而且几个子品牌的知名度非常高。
2、家化的行业有优势,没有有息负债,持续几年的低迷期毛利率仍然很高,能产生源源不断的现金流。
3、家化的历史底蕴很深,是国内为数不多的国货民族品牌。
你说的很有道理。我提到上面三点算作家化的护城河,是考虑到在日化行业内,尤其是在国内,和同行比上面三点算是它的护城河。有谁的品牌布局有家化完善,而且知名度有这么高?有谁能做到家化这种毛利率和零负债?有谁历史底蕴能有家化这么丰富立体?因为上市公司就家化一家,没有其他同行的数据,第2条我是拍脑袋,事实上投资a股的能有这么好的数据,也就食品饮料板块的一些标的。
个人认为护城河应该是相对于竞争对手来说,较难以复制的竞争优势。
但第二点家化行业高毛利低负债的优势同时也会吸引来更多的竞争对手进局缠斗,所以不能太过于乐观纳入护城河的范围。
此外,一个优秀的品牌不代表拥有护城河,只有当品牌强大到能够影响消费者决策才算是拥有护城河。(六神能勉强算是一个,其它剩余的品牌还需资金的持续投入以及时间的历练才能见分晓)
希望能得到指教,如果我能发现自己的错误,定感激不尽,谢谢。
从一篇新闻上看到的一组数据,当年跟家化有点渊源的百雀羚品牌被风投资金收购后,2012年营收才18亿,现在都号称100亿的规模,品牌的价值很大。日化企业只要经营还算稳定,成熟市场上一般pe都能给到30+。