$斗鱼(DOYU)$2Q19业绩快评
a) 财务表现
【收入】2Q19斗鱼总收入为18.7亿元，同比增长133.2%，环比增长25.8%；
直播业务：2Q19直播收入17.1亿元，同比增长156.0%，环比增长26.2%，占总收入的91.2%，主要是受到付费用户规模及ARPPU增长所驱动；
广告及其他业务：2Q19收入1.6亿元，同比增长21.2%，环比增长21.7%，占总收入的8.8%；
【成本】2Q19总成本为15.7亿元，同比增长104.0%，环比增长22.2%；
收入分成及内容成本为13.3亿元，同比增长121.2%，环比增长24.3%，占直播收入的比例为77.7%，同比降低12.2百分点，环比降低1.1百分点，主要是直播业务增长、高质量内容及电竞相关内容投入增加所致；
带宽成本为1.5亿元，同比增长15.2%，环比减少5.6%，占直播收入的比例同比降低10.9百分点至9.0%，环比降低3.0百分点，受益于内容分发技术的运用，带宽使用效率有所提升；
【毛利】2Q19毛利为3.0亿元，同比增长823.8%，环比增长48.2%，毛利率为16.1%，同比提升12.0百分点，环比提升2.5百分点，主要受益于货币化提升，带宽使用效率提升及规模经济带来的运营效率提升；
【营业亏损】2Q19为996万元，同比缩减95.2%，环比缩减79.4%；营业亏损率同比改善25.5百分点至0.5%，环比改善2.8百分点，主要是营销费用率降低，同时研发费用率亦有所下降；
【净利润（Non-GAAP）】2Q19同比扭亏至5,261万元，环比增长49.1%，净利率环比提升0.4百分点至2.8%；
【现金及现金等价物】截至2019年6月30日，现金及现金等价物为44.0亿元；
【收入指引】管理层预计3Q19总收入为19.5亿-20.0亿元，同比增长90.3%-95.2%，环比增长4.1%-6.8%。
b) 运营表现
【MAU】2Q19平均MAU达1.63亿，同比增长32.6%，环比增长2.3%，季度净增360万；其中【移动端MAU】达5,060万，同比增长42.5%，环比增长3.1%，季度净增150万，占总MAU的比例为31.1%，环比提升0.3百分点；
【付费用户】2Q19付费用户同比增长123.3%至670万，环比净增70万；付费率同比提升1.7百分点至4.1%，环比提升0.3百分点；
【ARPPU】2Q19直播业务ARPPU为255元，同比增长13.8%，环比增长13.0%。
