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【纪要】拼多多4Q18业绩电话会详细纪要

会议时间:2019年3月13日 20:00-21:00(北京时间) 出席管理层:拼多多CEO黄峥,财务副总裁徐湉,IR Christian Arnell 业绩快评,详见:网页链接 【管理层陈述】 拼多多CEO 黄铮 2018年拼多多再次实现强劲增长。拼多多一直秉承为用户服务的宗旨,并获得了4.185亿活跃买家的支持与...查看全文

拼多多3Q18业绩点评&纪要:收入大超市场预期12.2%,调整后净亏损幅度同比环比均收窄,年化GMV环比增长超30%

$拼多多(PDD)$ 一、业绩快评: a)财务数据分析 【收入】3Q18收入同比增长697.2%至33.7亿元,环比增长24.5%,超市场预期12.2%;其中: a)线上营销服务收入同比增长927.2%至29.7亿元,环比增长25.4%,占总体收入的88.2%; b)佣金收入同比增长198.4%至4.0亿元,环比增长17.8%,占总体收入的11.8%;...查看全文

腾讯4Q18业绩快评:收入超预期2%,经调整归属股东净利润超预期5%

※业绩快评※ a)财务数据分析:收入超预期1.8%,经调整归属股东净利润超预期4.7% 【收入】4Q18总收入为RMB849.0亿元,同比增长27.9%,环比增长5.3%,超市场预期1.8%;FY2018总收入为RMB3,127亿元,同比增长31.5%,主要受金融科技服务、社交及视频广告等业务增长驱动。 图:腾讯总体收入及同比增...查看全文

【小米】4Q18快评&业绩会纪要:收入不及预期,但经调整净利润超预期逾30%

一、【业绩快评】 1) 财务数据 收入:4Q18收入为RMB444.2亿, 同比增长26.5%,环比减少12.6%,低于市场预期3.9%;其中,海外收入同比增长74.4%至RMB188亿,占比达到42.3%;2018全年收入为RMB1,749.2亿,同比增长52.6%; 图:小米总体收入及同比增速(1Q17A-4Q18A) 1)硬件业务:4Q18收入为RMB400...查看全文

《美团九问》:如何看待美团点评的投资价值?

《美团九问》 问题一:美团点评是一家怎样的公司? 问题二:赛道前景 - 本地生活服务行业空间多大? 问题三:美团的变现情况如何? 问题四:竞争格局 - 美团当前的行业地位如何? 问题五:如何理解美团的护城河? 问题六:美团核心外卖业务的盈利预期? 问题七:美团的新业务亮点几何? 问题八:...查看全文

美团点评3Q18点评:交易用户数及人均交易次数增长超30%,推动平台实现近1500亿GTV,经调整净亏损环比改善

$美团点评-W(03690)$ 一、业绩点评 a)财务数据分析 总收入:3Q18A美团点评总体收入同比增长97.2%至RMB190.8亿元,增速相较1H18A的91.2%有所提升,环比增长26.6%; 餐饮外卖业务:3Q18A收入为RMB111.7亿元,同比增长84.8%,环比增长25.4%,占总收入的58.6%; 到店、酒店及旅游业务:3Q18A收入为RM...查看全文

IGG深度分析:“小网易”雏形已具,《王国纪元》开启新纪元(下)

4. 核心优势:立足全球化市场,基于全球化+本地化研运一体实力实现强劲增长,以人为本的企业文化铸就全球竞争力 4.1. 全球化市场:国内最早的手游出海公司之一,快速推进产品全球化节奏,携手领先的互联网平台布局全球渠道,已叩开200多个国家和地区大门 IGG在成立之初即定位全球化市场,2006年2...查看全文

Bilibili 3Q18业绩点评&纪要:收入超预期4.6%,经调整净亏损幅度扩大且不及预期,MAU环比增加770万至9270万

$哔哩哔哩(BILI)$ 一、业绩快评: a)财务数据分析 【收入】3Q18总收入为10.79亿元,同比增长48.3%,环比增长5.1%,超出指引上限3.7%,超市场预期4.6%; 【手游业务】3Q18收入为7.44亿元,同比增长24.0%,环比减少5.9%,占总收入的69.0%,环比降低8.1百分点,主要受益于手游付费用户增加; 【直播...查看全文

网易3Q18业绩快评:收入超预期1.2%,增速回升至35.1%,游戏业务表现亮眼,净利润受费用率提升影响低于预期

$网易(NTES)$ 3Q18业绩快评 【收入】3Q18收入为RMB168.6亿, 同比增长35.1%,增速继续环比回升,环比增长3.5%,高于市场预期1.2%; 图:网易总体收入及同比增速(4Q16A-3Q18A) 资料来源:公司公告,天风证券研究所 【游戏业务】3Q18为RMB103.5亿,同比增长27.6%,环比增长2.9%,占总体收入61.4%,...查看全文

IGG深度分析:“小网易”雏形已具,《王国纪元》开启新纪元(上)

核心观点 快速崛起的手游出海龙头,研运一体奠定全球领先地位。 IGG由蔡宗建和池元于2006年2月创立,专注面向全球市场的游戏开发及运营;截至16年6月,公司注册用户超过3.4亿、月活用户约1,860万,来自全球200多个国家和地区。英国权威游戏媒体Pocketgamer.biz发布的2016年全球50大移动游戏开发商...查看全文

【深度纪要】阿里云十年,升级“云上的阿里巴巴”,聚焦新零售、新金融、数字政府

时间:2019年3月21日 地点:北京 嘉宾:阿里云智能总裁 张剑锋、阿里云智能新零售事业部总经理 肖利华、阿里云智能数字政府事业部总经理 许诗军、阿里云智能产品管理部总经理 马劲、阿里云智能全球生态事业部总经理 沈涛等 【核心要点】 1、回顾十年,阿里云主要做了三件事:1)开创了中国的云时...查看全文

拼多多4Q18快评:年GMV接近五千亿,活跃买家超4亿,人均支出同增95%;收入超预期8%,但亏损幅度亦超预期

【PDD 4Q18业绩快评】 a)财务数据分析 【收入】4Q18收入同比增长379.4%至56.5亿元,环比增长67.7%,超市场预期8.3%。FY2018收入达到131.2亿元,同比增长652%。 a)线上营销服务收入同比增长470.4%至50.6亿元,环比增长70.2%,占总体收入的89.5%; b)佣金收入同比增长102.7%至5.9亿元,环比增长4...查看全文

小米3Q18业绩快评:收入同比增长49%超预期1%,净利大超预期;互联网收入占比提升至9.3%,MIUI月活达2.24亿

$小米集团-W(01810)$ 【业绩快评】 1)财务数据 收入:3Q18收入为RMB508.5亿, 同比增长49.1%,环比增长12.4%,高于市场预期1.0%;其中,海外收入同比增长112.7%至RMB223亿,占比达到43.9%; 图:小米总体收入及同比增速(1Q17A-3Q18A) 资料来源:公司公告,天风证券研究所 硬件业务: 3Q18收入为...查看全文

【深度分析】百度11.0升级内容消费与服务平台,AI商业化加速落地,小程序开源共筑生态

核心观点 财务概况:收入和调整后净利润分别超预期1.5%和13.6%,四季度收入指引低于市场预期6%。百度3Q18总收入同比增长27.2%至282.0亿元,环比增长8.6%,超市场预期1.5%;经调整归属股东净利润同比增长46.8%至66.9亿元,环比减少10.1%,超市场预期13.6%;其中,百度核心业务收入达到216亿元,同...查看全文

网易:游戏多元创新齐发力,电商短期盈利承压明显,守望长期价值正当时

【核心观点】 受益于游戏增速回升及电商继续高增长,网易连续三季度总收入增速加快,但利润率承压明显。本季度网易总收入同比增长35.8%至RMB198.4亿,增速自1Q18触底后逐季回升,环比增长17.7%,低于市场预期0.4%。其中,游戏收入同比增长37.7%至RMB110.2亿,增速继续回升,为最近6个季度最高,环...查看全文

陌陌(MOMO.US)4Q18业绩快评

陌陌4Q18业绩快评:MAU持续新高至1.13亿;收入同比增长50.5%,超指引上线2.4%,超市场预期4.6%;经调整净利润大超市场预期13%;1Q19收入指引中值超预期5% (本季度起,公司业绩披露货币由USD改为RMB。) 一、业绩快评 a)财务数据 【收入】4Q18收入为$5.59亿(RMB38.4亿),同比增长44.7%(按RMB...查看全文

以史为鉴-日本国民现象级游戏《智龙迷城》背后的Gungho成长史

【核心观点】 Gungho作为迅速崛起的日本手游公司,《智龙迷城》确立行业龙头地位。Gungho由软银合资成立,最初定位电商领域,凭借《仙境传说OL》的成功运营转型游戏公司。2012年2月20日,公司推出的《智龙迷城》正式在日服App Store上线,当年实现超过600万下载,取得150亿日元的营业收入,占当期...查看全文

行业深度:互联网、汽车与金融三位一体,缔造汽车金融黄金十年

核心摘要 依托万亿级汽车产业,受益于新生代消费主体的崛起和消费观念的演变,及金融科技在风险甄别和控制的推陈出新,汽车金融即将迎来黄金十年。汽车工业作为国民经济的重要组成部分,过去十年占GDP的比重从3.4%稳步提升至4%-4.5%。2016年中国汽车生产量和销量分别达到2,819.3万辆和2,802.8万辆...查看全文

网易深度分析:游戏蛰伏,电商出击,短期压力仍存但看好长期空间

核心观点 游戏止跌回升,电商继续高增长,毛利率及费用率环比改善驱动净利润超市场预期。2Q18网易总收入同比增长21.7%至162.8亿元,环比增长14.9%,低于市场预期0.9%;分业务来看,游戏业务收入为100.6亿元,同比增长6.7%(vs. -18.4% in 1Q18 vs. -10.7% in 4Q17),环比增长14.8%,占总收入的61...查看全文

唯品会:用户增速回升但业绩承压,估值承收入增速及GM下滑压力

核心观点 活跃买家增速回升但短期承压,毛利率持续下滑,收入与利润均不及预期。2Q18总收入达到RMB207.4亿元,同比增长18.4%,增速持续回落并首次低于20%(vs. 24.6% in 1Q18 vs. 27.1% in 4Q17),环比增长4.4%,低于收入指引中值0.8%,低于市场预期1.9%。2Q18综合毛利率为19.5%,同比下滑2.5百...查看全文

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【深度纪要】阿里云十年,升级“云上的阿里巴巴”,聚焦新零售、新金融、数字政府

时间:2019年3月21日 地点:北京 嘉宾:阿里云智能总裁 张剑锋、阿里云智能新零售事业部总经理 肖利华、阿里云智能数字政府事业部总经理 许诗军、阿里云智能产品管理部总经理 马劲、阿里云智能全球生态事业部总经理 沈涛等 【核心要点】 1、回顾十年,阿里云主要做了三件事:1)开创了中国的云时...查看全文

腾讯4Q18业绩快评:收入超预期2%,经调整归属股东净利润超预期5%

※业绩快评※ a)财务数据分析:收入超预期1.8%,经调整归属股东净利润超预期4.7% 【收入】4Q18总收入为RMB849.0亿元,同比增长27.9%,环比增长5.3%,超市场预期1.8%;FY2018总收入为RMB3,127亿元,同比增长31.5%,主要受金融科技服务、社交及视频广告等业务增长驱动。 图:腾讯总体收入及同比增...查看全文

【小米】4Q18快评&业绩会纪要:收入不及预期,但经调整净利润超预期逾30%

一、【业绩快评】 1) 财务数据 收入:4Q18收入为RMB444.2亿, 同比增长26.5%,环比减少12.6%,低于市场预期3.9%;其中,海外收入同比增长74.4%至RMB188亿,占比达到42.3%;2018全年收入为RMB1,749.2亿,同比增长52.6%; 图:小米总体收入及同比增速(1Q17A-4Q18A) 1)硬件业务:4Q18收入为RMB400...查看全文

网易:游戏多元创新齐发力,电商短期盈利承压明显,守望长期价值正当时

【核心观点】 受益于游戏增速回升及电商继续高增长,网易连续三季度总收入增速加快,但利润率承压明显。本季度网易总收入同比增长35.8%至RMB198.4亿,增速自1Q18触底后逐季回升,环比增长17.7%,低于市场预期0.4%。其中,游戏收入同比增长37.7%至RMB110.2亿,增速继续回升,为最近6个季度最高,环...查看全文

【纪要】拼多多4Q18业绩电话会详细纪要

会议时间:2019年3月13日 20:00-21:00(北京时间) 出席管理层:拼多多CEO黄峥,财务副总裁徐湉,IR Christian Arnell 业绩快评,详见:网页链接 【管理层陈述】 拼多多CEO 黄铮 2018年拼多多再次实现强劲增长。拼多多一直秉承为用户服务的宗旨,并获得了4.185亿活跃买家的支持与...查看全文

拼多多4Q18快评:年GMV接近五千亿,活跃买家超4亿,人均支出同增95%;收入超预期8%,但亏损幅度亦超预期

【PDD 4Q18业绩快评】 a)财务数据分析 【收入】4Q18收入同比增长379.4%至56.5亿元,环比增长67.7%,超市场预期8.3%。FY2018收入达到131.2亿元,同比增长652%。 a)线上营销服务收入同比增长470.4%至50.6亿元,环比增长70.2%,占总体收入的89.5%; b)佣金收入同比增长102.7%至5.9亿元,环比增长4...查看全文

百度4Q18业绩点评:收入突破千亿大关,但毛利短期承压明显,期待云与AI加速落地

核心观点 2018年公司收入整体保持较快速增长,全年收入首次突破千亿大关。 本季度百度整体净收入同比增长22.3%至272.0亿元,超市场预期3.3%,全年净收入同比增长26.4%至1,022.8亿元。从收入结构来看,4季度在线营销服务收入同比增长10.0%至212.0亿元,占总体收入的77.9%;其他业务收入同比增长103...查看全文

京东4Q18业绩点评:规模效应强化平台盈利能力,但用户增长挑战仍存

核心观点 收入持续保持较快速增长,毛利率改善带动净利润超市场亏损一致预期实现盈利。 本季度京东总体净收入同比增长22.4%至RMB1,348.3亿,超市场预期1.8%。其中,自营电商业务同比增长20.1%至RMB1,202.3亿,占收比89.2%;服务与其他业务同比增长45.7%至146.0亿元,占收比提升至10.8%。2018全年...查看全文

陌陌(MOMO.US)4Q18业绩快评

陌陌4Q18业绩快评:MAU持续新高至1.13亿;收入同比增长50.5%,超指引上线2.4%,超市场预期4.6%;经调整净利润大超市场预期13%;1Q19收入指引中值超预期5% (本季度起,公司业绩披露货币由USD改为RMB。) 一、业绩快评 a)财务数据 【收入】4Q18收入为$5.59亿(RMB38.4亿),同比增长44.7%(按RMB...查看全文

【阿里·菜鸟】联合【三通一达】等多家快递上市公司:2018全球智慧物流峰会“新物流时代”详细纪要(下)

【核心要点】 1、菜鸟要全力以赴建设国家智能物流骨干网,通过智能、协同为制造业创造利润空间 目标是把今天占GDP15%的物流成本降到5%以下; 国家智能物流骨干网由两部分组成。一个是在国内,要做到任一地方24小时必达,另一个是在全球,要沿着一带一路,打造全球72小时必达; 菜鸟2013年成立以来...查看全文

【阿里·菜鸟】联合【三通一达】等多家快递上市公司:2018全球智慧物流峰会“新物流时代”详细纪要(上)

【核心要点】 1、菜鸟要全力以赴建设国家智能物流骨干网,通过智能、协同为制造业创造利润空间 目标是把今天占GDP15%的物流成本降到5%以下; 国家智能物流骨干网由两部分组成。一个是在国内,要做到任一地方24小时必达,另一个是在全球,要沿着一带一路,打造全球72小时必达; 菜鸟2013年成立以来...查看全文

网易:游戏王者回归,电商孕育未来,云音乐牵手百度协同内容生态,继续看好长期空间

核心观点 受益于游戏增速回升及电商继续高增长,网易总收入超预期增长,毛利率环比持续改善,但净利率受研发费用率提升等影响承压。本季度网易总收入同比增长35.1%至168.6亿元,环比增长3.5%,超出市场预期1.2%。3Q18毛利率为44.8%,同比下降2.9百分点,降幅持续收窄,环比提升0.3百分点,主要受...查看全文

美团点评3Q18点评:交易用户数及人均交易次数增长超30%,推动平台实现近1500亿GTV,经调整净亏损环比改善

$美团点评-W(03690)$ 一、业绩点评 a)财务数据分析 总收入:3Q18A美团点评总体收入同比增长97.2%至RMB190.8亿元,增速相较1H18A的91.2%有所提升,环比增长26.6%; 餐饮外卖业务:3Q18A收入为RMB111.7亿元,同比增长84.8%,环比增长25.4%,占总收入的58.6%; 到店、酒店及旅游业务:3Q18A收入为RM...查看全文

Bilibili 3Q18业绩点评&纪要:收入超预期4.6%,经调整净亏损幅度扩大且不及预期,MAU环比增加770万至9270万

$哔哩哔哩(BILI)$ 一、业绩快评: a)财务数据分析 【收入】3Q18总收入为10.79亿元,同比增长48.3%,环比增长5.1%,超出指引上限3.7%,超市场预期4.6%; 【手游业务】3Q18收入为7.44亿元,同比增长24.0%,环比减少5.9%,占总收入的69.0%,环比降低8.1百分点,主要受益于手游付费用户增加; 【直播...查看全文

拼多多3Q18业绩点评&纪要:收入大超市场预期12.2%,调整后净亏损幅度同比环比均收窄,年化GMV环比增长超30%

$拼多多(PDD)$ 一、业绩快评: a)财务数据分析 【收入】3Q18收入同比增长697.2%至33.7亿元,环比增长24.5%,超市场预期12.2%;其中: a)线上营销服务收入同比增长927.2%至29.7亿元,环比增长25.4%,占总体收入的88.2%; b)佣金收入同比增长198.4%至4.0亿元,环比增长17.8%,占总体收入的11.8%;...查看全文

小米3Q18业绩快评:收入同比增长49%超预期1%,净利大超预期;互联网收入占比提升至9.3%,MIUI月活达2.24亿

$小米集团-W(01810)$ 【业绩快评】 1)财务数据 收入:3Q18收入为RMB508.5亿, 同比增长49.1%,环比增长12.4%,高于市场预期1.0%;其中,海外收入同比增长112.7%至RMB223亿,占比达到43.9%; 图:小米总体收入及同比增速(1Q17A-3Q18A) 资料来源:公司公告,天风证券研究所 硬件业务: 3Q18收入为...查看全文

网易3Q18业绩快评:收入超预期1.2%,增速回升至35.1%,游戏业务表现亮眼,净利润受费用率提升影响低于预期

$网易(NTES)$ 3Q18业绩快评 【收入】3Q18收入为RMB168.6亿, 同比增长35.1%,增速继续环比回升,环比增长3.5%,高于市场预期1.2%; 图:网易总体收入及同比增速(4Q16A-3Q18A) 资料来源:公司公告,天风证券研究所 【游戏业务】3Q18为RMB103.5亿,同比增长27.6%,环比增长2.9%,占总体收入61.4%,...查看全文

腾讯3Q18业绩快评:收入基本符合预期,经调整净利润超预期5.6%,微信MAU达到10.83亿

$腾讯控股(00700)$ 3Q18业绩快评 【收入】3Q18总收入为RMB806.0亿元,同比增长23.6%,环比增长9.4%,基本符合市场预期; 图:腾讯总体收入及同比增速(1Q16A-3Q18A) 数据来源:公司公告,天风证券研究所 【社交网络业务】3Q18收入为RMB182.4亿元,同比增长19.3%,环比增长8.1%,主要是受益数字内...查看全文

【深度分析】百度11.0升级内容消费与服务平台,AI商业化加速落地,小程序开源共筑生态

核心观点 财务概况:收入和调整后净利润分别超预期1.5%和13.6%,四季度收入指引低于市场预期6%。百度3Q18总收入同比增长27.2%至282.0亿元,环比增长8.6%,超市场预期1.5%;经调整归属股东净利润同比增长46.8%至66.9亿元,环比减少10.1%,超市场预期13.6%;其中,百度核心业务收入达到216亿元,同...查看全文

《美团九问》:如何看待美团点评的投资价值?

《美团九问》 问题一:美团点评是一家怎样的公司? 问题二:赛道前景 - 本地生活服务行业空间多大? 问题三:美团的变现情况如何? 问题四:竞争格局 - 美团当前的行业地位如何? 问题五:如何理解美团的护城河? 问题六:美团核心外卖业务的盈利预期? 问题七:美团的新业务亮点几何? 问题八:...查看全文

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