| 发布于: | 雪球 | 回复：23 | 喜欢：1 |
其实这个问题稍微有些复杂，理论上，如果股价不停上升，不减少合约张数的话，你需要不停增加在这个仓位上的投资。但现实中不必过于担心，这是因为，卖出的是价外期权，只有少数时间会被行使，长期来看，期权的delta是很准的
如果还有很长时间到期卖出的call就变成深度价内了，可以买回价内call，再卖出价外或平价的call，留出上涨空间，仅仅从期权的角度来看这样是实现亏损，但整体来看是赚钱的，这是许多初学者难以克服的心理障碍。
精大你说的这个永久亏损的概念我是理解的，我所说的是如果股价永远不会再跌破卖call的位置(或者说在相当长一段时间内不会) 因为从长时间维度上来看股市是螺旋上升的(像美股这样的成熟市场)，深度价内的put终会回本，但深度价内的call可能要等很多年金融危机大崩盘才能最终回本避免永久亏损
你想一下，如果股价到了130， 你把call挪到了105， 拿回的期权金大约少了4.5, 如果股价跌破了100，由于你此时的call已经挪到105了，那4.5永远回不来了。
在我举的例子中如果股价很久以后终有一天回到100以下，而我们通过不断移仓远月才能避免永久亏损。但如果只对于这一次交易而言，在到期日之前只要股价还在105以上我的这个操作就会比持有100不动赚了更多。这样理解对吗？
宽跨和covered call的性质很不一样，宽跨在建仓时的delta为零，而covered call的时明显的正delta，我们之前讨论的covered call的调整是针对在整体赚钱的情况， 而宽跨一旦股价朝一边大幅波动，亏损的一侧肯定大于赚钱的一侧，同时会被动的获得delta，此时要做的是通过挪动赚钱的一侧拿回更多的时间值并减少delta，从而减少方向性风险。如果是挪亏钱的一侧，实际上是永久性地实现亏损，因为对于每挪远的一块钱，多拿回的时间值永远小于一块。