今日要闻
我国外贸环比回暖 11月进口数据反弹明显
根据海关总署最新发布的数据，今年前11个月，我国货物贸易进出口总值28.5万亿元，同比增长2.4%。其中，出口15.55万亿元，增长4.5%；进口12.95万亿元，与去年同期基本持平。
进口增速转正是前11月外贸数据的主要亮点。前10月累计进口同比下降0.3%，此外，单月数据中，8月以来我国进口同比增速一直为负。而11月我国进口1.29万亿元，同比增长2.5%。
中原银行首席经济学家王军在接受上证报记者采访时表示，11月数据中进口反弹较为明显，主要得益于国内稳增长措施进一步加码，加之天气较暖的因素，各地基建开工较为充分，拉动进口快速反弹。
“进口由降转升反映了国内需求在不断增长和扩张，经济整体稳中有进，也反映了中国经济对世界经济的拉动作用，我国的扩大进口战略以及逐步开放的市场将为全球增长注入新的动力。”中国农业大学经济管理学院教授、经济贸易系主任李春顶对上证报记者表示。
此外，11月我国出口增速并不亮眼，11月出口1.57万亿元，增长1.3%，10月份的出口增速为2.1%。王军点评称：“出口数据仍显疲态，这和全球经济复苏乏力等因素相关。”
整体而言，我国11月的外贸进出口是环比改善的。总体进出口值为2.86万亿元，增长1.8%，增速较10月份加快2.2个百分点。
海关总署统计分析司司长李魁文称，今年以来国际经济贸易增长放缓，我国对外贸易保持较好的韧性。
民营企业是我国外贸具有韧性的重要“顶梁柱”。李春顶表示，我国中小型民营企业在逐步成长，在内外部压力形势下更具有灵活性，逆流而上，成为出口贸易的主力军。
数据显示，前11月民营企业进出口达到12.12万亿元，增长10.4%，占我外贸总值的42.5%，比去年同期提升3.1个百分点，成为我国第一大外贸主体。
“数据还显示进出口市场结构进一步改善，市场多元化趋势较为明显。我国对欧盟和东盟等主要市场进出口增长，对‘一带一路’沿线国家进出口增速高于整体。同时，对美贸易的依赖度进一步降低，未来贸易摩擦不确定性仍将左右对美贸易的规模和增长。”王军说。
前11月我国对“一带一路”沿线国家合计进出口8.35万亿元，增长9.9%，高出我国外贸整体增速7.5个百分点，占我国外贸总值的29.3%，比重提升2个百分点。
商务部副部长钱克明表示，下一步将完善与“一带一路”沿线国家的经贸合作机制，推动建立更多贸易畅通工作组、投资合作工作组，进一步完善服务贸易、电子商务等政府间合作机制。
[来源：兰格钢铁]
板块当日涨跌幅排名
行业个股涨跌幅排名
钢市行情
黑色系期货
螺纹钢2001收3668元/吨涨59，热轧卷板2001收3677元/吨涨56，铁矿石2001收686.5元/吨涨33.5，焦炭2001收1926.5元/吨涨53，焦煤2001收1243.5元/吨涨7.5元/吨。
钢坯市场
9日全国钢坯市场价格稳中趋低调整。今日山东钢坯降20元/吨，山西钢坯降20元/吨，江苏钢坯降20元/吨，唐山地区稳。
[来源：Mysteel]
钢联成交量
现货价格
期货价格
热卷及螺纹钢盘面利润
重要标的最新估值表
小品种价格每日跟踪
全球大类资产价格
螺纹钢热卷库存
1-10月钢铁行业数据摘要
空气质量跟踪
本日唐山169城空气质量AQI排行
唐山空气质量综合指数
唐山空气质量综合指数排名（倒数）
最新策略
买周期股不是博弈，而是对胜率的计算，过度悲观和过度乐观是胜率最高和最低的区域，情绪的均值回归是规律。前期市场对钢铁板块的需求、供给、成本、盈利都比较悲观，具体表现则是认为地产需求将大幅回落，供给产量增速难以控制，成本铁矿价格较高，同时盈利端是下行周期，权益资产也反映了全方位的悲观预期，股价出现了大幅调整，板块PB端已进入底部区域。
库存依然偏低，春季躁动依旧可期。我们一直强调年末不应担心钢价暴跌，而应警惕上行风险。下游需求良好而供给持续受电炉成本支撑和检修影响，截至目前库存的去化是超预期的，维持在往年同期最低水平，现货钢价依旧高位。宏观上，10月数据显示房地产新开工、竣工韧性较强，从近期政策动向来看，地产融资的限制明显加强反而推动房企积极推盘，4季度地产投资对需求的支撑持续，根据调研及挖机等数据，基建项目已开始发力，叠加年末赶工需求，钢价不跌反涨。成本端，由于铁矿石供需矛盾缓解，而下半年巴西和澳洲发货量的恢复基本满足目前国内的需求，铁矿石价格维持弱势。
四因素助推板块触底。从目前的板块来看，市场担忧的方面皆出现了积极变化。首先需求端，从我们调研和10月数据来看，地产的需求韧性犹存，螺纹出货和近期库存的下降也体现了需求端不弱，同时地产销售端还在反弹，在低利率背景下，地产销售难以大幅下行叠加持续下降和低位的地产库存，地产的开工很难快速回落，持续的强势将改变市场对地产的悲观预期，需求预期有望修复。第二，价格方面我们判断四季度钢价维持高位。最重要的原因来自冬季废钢价格大概率回升，今年整个制造业不景气叠加汽车销量下降，废钢回收是低于预期的，到了冬季废钢的回收更加困难，废钢价格大概率上涨，电炉成本面临继续提升，电炉钢产量将下降，提振钢铁价格，而市场的预期是价格下跌。第三个就是供给端，短期受到电炉成本持续支撑，废钢资源短缺，同时高炉产能利用率基本打满，供给增量有限。第四个就是盈利端，四季度有望环比回升。矿价在四季度将不构成对钢厂盈利的核心干扰，叠加钢价四季度稳健，钢企四季度盈利将出现反弹，三季度的业绩就是底部。
标的选择抱紧龙头，成本低加高技术。在钢铁行业集中度依然没有达到垄断程度，同时需求比较平稳背景下，板块选股应该是两个方向，一个是低成本加管理优势的公司股价弹性和业绩稳定性更大，第二个是技术优势领先，在某些领域已经出现垄断地位。同时从弹性和股息率角度去配置，推荐三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、新钢股份，同时推荐行业景气度高的油气管道龙头常宝股份、久立特材、武进不锈，持续推荐特钢龙头中信特钢、永兴材料。
风险提示：宏观经济加速下行；供给端超预期。
行业新闻
钢材出口：11月份出口钢材457.5万吨 同比下降13.6%
据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2019年11月份，我国出口钢材457.5万吨，环比减少20.7万吨，同比下降13.6%；1-11月，我国出口钢材5966.3万吨，同比下降6.5%。
2019年11月份，我国进口钢材104.2万吨，环比增加1.7万吨，同比下降1.4%；1-11月，我国进口钢材1082.1万吨，同比下降11%。
[来源：兰格钢铁]
出口贸易：11月份我国进出口总值2.86万亿元 同比增长1.8%
据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2019年1-11月，我国货物贸易进出口总值28.5万亿元人民币，比去年同期(下同)增长2.4%。其中，出口15.55万亿元，增长4.5%；进口12.95万亿元，与去年同期基本持平；贸易顺差2.6万亿元，扩大34.9%。11月份，我国进出口总值2.86万亿元，增长1.8%。其中，出口1.57万亿元，增长1.3%；进口1.29万亿元，增长2.5%，贸易顺差274万。
[来源：兰格钢铁]
公司公告
关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的回复公告
永兴特种材料科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2019年11月13日收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（192596号）。
公司与相关中介机构已按照中国证监会的要求对《反馈意见》逐项进行了认真核查和落实，并按照《反馈意见》的要求对有关问题逐一进行了分析和回复，现根据要求对《反馈意见》回复进行公开披露，具体内容详见与本公告同日刊登于巨潮资讯网（网页链接）上的《永兴特种材料科技股份有限公司公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复》。公司将在上述《反馈意见》回复披露后2个工作日内向中国证监会报送《反馈意见》回复材料。
公司本次公开发行可转换公司债券事项尚需中国证监会进一步审核，能否获得核准尚存在不确定性。公司将依据中国证监会对该事项的审核进展情况，严格按照相关法律法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。
第七届监事会第十七次会议决议公告
2019年10月29日，方大特钢科技股份有限公司（以下简称“公司”）召开第七届董事会第九次会议审议通过《关于董事会秘书变更的议案》，同意聘任公司副总经理詹柏丹为公司董事会秘书，任期与公司第七届董事会任期一致。
凌源钢铁股份有限公司第七届监事会第十七次会议于2019年12月9日在公司会议中心召开，本次会议通知已于2019年12月3日以专人送达、传真方式发出。会议应参加监事3人，实参加3人。会议由监事会主席闫清军先生主持，会议的召开符合《公司法》和本公司《章程》规定。会议经表决一致通过了以下议案：
一、关于与凌源钢铁集团有限责任公司互相提供担保并签订《相互担保协议》的议案
本议案需提交公司股东大会审议。
赞成3票，反对0票，弃权0票。
监事会认为：该项关联担保系公司与凌钢集团2017年1月6日签署的《相互担保协议》的延续，主要是为满足日常生产经营资金周转需求，支持企业发展的实际情况做出的，符合公司及全体股东的利益，关联交易公平合理，表决程序合法，不存在损害上市公司和其他股东利益的情况。
二、关于调整2019年度日常关联交易金额的议案
本议案需提交公司股东大会审议。
赞成3票，反对0票，弃权0票。
监事会认为：公司本次调整2019年度日常关联交易金额主要是由于公司2019年度产量增加、原料消耗结构调整，部分原燃材料关联交易数量增加等因素影响，导致公司部分日常关联交易金额较年初预计金额变动较大。调整后的关联交易价格仍按原协议内容执行，定价依据、付款方式等主要交易条件未发生重大变化，关联交易价格公允、合理，表决程序合法，不存在损害公司及中小股东利益的情况。
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