鹏飞论钢

【国君钢铁】周策略：需求边际上升，库存连续下降

投资摘要
需求边际回升，产量环比下降。上周五大品种钢材表观消费量899.58万吨，环比升3.39万吨；产量883.99万吨，环比降0.56%；总库存1757.22万吨，环比降15.59万吨。上周247家钢厂高炉开工率82.63%，环比升0.13个百分点；高炉产能利用率89.62%，环比升0.92个百分点；上周全国电炉开工率59.6...

【国君钢铁|行业速评】实施粗钢产量调控，成本压力将逐步缓解

报告导读
维持“增持”评级。加快提高产业集中度、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，龙头及产品结构有优势的钢企将充分受益。
继续实施粗钢产量调控。近期国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》（下文简称《方案》），明确指出“严格落实钢铁产能置换，严防“地条钢”...

【国君钢铁】周策略：钢企盈利率上升，库存维持下降趋势

投资摘要
库存维持下降趋势。上周五大品种钢材社库、厂库1289.59、469.30万吨，环比降43.86、降10.32万吨；总库存1758.89万吨，环比降54.18万吨。上周五大品种钢材表观消费量950.19万吨，环比降10.88万吨。其中螺纹、线材消费量278.17、95.98万吨，环比降12.14、降6.11万吨；热轧、冷轧、中板...

【国君钢铁】周策略：需求继续回升，总库存加速降库

投资摘要
需求继续回升，总库存加速降库。上周五大品种钢材社库、厂库1667.24、673.95万吨，环比降42.01、降57.55万吨；总库存2341.19万吨，环比降99.56万吨。上周五大品种钢材表观消费量955.26万吨，环比升41.79万吨。其中螺纹、线材、中板消费量281.26、113.04、152.73万吨，环比升34.82、1...

【国君钢铁】周策略：需求继续回升，社库由累转降

投资摘要
需求继续回升，库存累库速度放缓。上周五大品种钢材社库、厂库1759.60、746.37万吨，环比降4.58、升23.02万吨；总库存2505.97万吨，环比升18.44万吨。上周五大品种钢材表观消费量830.56万吨，环比升36.13万吨。其中螺纹、线材、中板消费量212.38、71.39、144.33万吨，环比升33.50、...

【国君钢铁】周策略：淡旺季逐步切换，需求持续回升

投资摘要
需求继续边际回升，库存维持累库。上周五大品种钢材社库、厂库1724.45、709.80万吨，环比升104.12、17.76万吨；总库存2434.25万吨，环比升121.88万吨。上周五大品种钢材表观消费量698.53万吨，环比升111.95万吨。其中螺纹、线材、中板消费量113.26、61.41、144.94万吨，环比升44.59...

【国君钢铁】周策略：淡季累库，看好龙头

投资摘要
需求维持边际下降，淡季继续累库。上周五大品种钢材社库、厂库1044.56、438.72万吨，环比升51.24、9.64万吨；总库存1483.28万吨，环比升60.88万吨。上周五大品种钢材表观消费量799.94万吨，环比降25.75万吨。其中螺纹、线材、冷轧消费量185.32、83.25、77.77万吨，环比降32.23、4.65...

【国君钢铁】周策略：淡季累库，看好龙头

投资摘要
需求维持边际下降，淡季继续累库。上周五大品种钢材社库、厂库1044.56、438.72万吨，环比升51.24、9.64万吨；总库存1483.28万吨，环比升60.88万吨。上周五大品种钢材表观消费量799.94万吨，环比降25.75万吨。其中螺纹、线材、冷轧消费量185.32、83.25、77.77万吨，环比降32.23、4.65...

【国君钢铁】周策略：降库速度有所放缓

投资摘要
库存维持下降，但降库速度有所放缓。上周五大品种钢材社库887.76，环比降9.41万吨；厂库421.13万吨，环比升8.32万吨；总库存1308.89万吨，环比降1.09万吨。五大品种钢材表观消费量922.03万吨，环比降14.80万吨。其中螺纹、冷轧、中厚板消费量252.14、84.24、147.53万吨，环比降14.75...

【国君钢铁|华菱钢铁】季报点评：加快向优特钢转型，盈利能力保持领先

报告导读
公司2023前三季度业绩符合预期。未来公司产品将加快由“优钢”向“特钢”转型，其抗周期性及盈利能力有望逐步提升。
投资摘要
维持“增持”评级。2023前三季度公司实现营收1202.72亿元，同比降3.66%；归母净利润41.05亿元，同比降20%，业绩符合预期。我们维持对公司2023-2...

【国君钢铁|永兴材料】季报点评：碳酸锂产量稳步提升，回购彰显信心

报告导读
公司2023年前三季度业绩符合预期，公司碳酸锂销量稳步释放。特钢需求逐步回暖，特钢板块盈利稳步修复。
投资摘要
维持“增持”评级。2023年前三季度公司实现营收97.04亿元，同比下降10.7%，实现归母净利润30.53亿元，公司前3季报业绩符合预期。考虑到碳酸锂供给上升带来锂...

【国君钢铁|望变电气】季报点评：回购彰显信心，增资体现公司战略定力

报告导读
公司2023年前三季度业绩略低于预期，取向硅钢价格下行拖累公司盈利。公司募投项目持续推进，预期23年下半年开始将为公司持续带来产量增长。
投资摘要
维持“增持”评级。公司2023年前三季度实现营收19.69亿，同比升12.9%，实现归母净利润2.16亿，同比升6.7%，公司业绩略低...

【国君钢铁|中信特钢】季报点评：业绩符合预期，需求逐步恢复

报告导读
公司2023年前三季度业绩符合预期。铁矿价格高位不利于公司成本，但汽车需求逐步回暖，制造业需求有望恢复，我们预期公司业绩底部已见并将逐步上升。
投资摘要
维持“增持”评级。公司2023年前三季度实现营收864.14亿，同比升14.44%，实现归母净利润43.74亿，同比降21.09%...

【国君钢铁|安宁股份】季报点评：矿价偏强，钛合金项目继续推进

报告导读
公司2023年3季度业绩符合预期，钛精矿价格回升、铁矿价格上升带来业绩上升。公司钛合金项目持续推进，我们预期钛合金项目落地后，公司发展空间将被打开。
投资摘要
维持“增持”评级。公司2023年前三季度实现营收13.77亿，同比降8.81%，实现归母净利润7.12亿，同比降18.27...

【国君钢铁|福然德】季报点评：业绩符合预期，产能加速释放

报告导读
公司2023年前三季度业绩符合预期。公司加工配送比例上升，且产量上升带来单吨成本下降、盈利能力上升。一体化压铸持续推进，预期将逐渐贡献收入。
投资摘要
维持“增持”评级。2023年前三季度，公司实现营收收入69.65亿元，同比下降7.65%，实现归母净利润2.94亿元，同比增...