今日要闻
焦炭延续下跌趋势
受国内经济下行压力和楼市旺季不旺的因素影响，钢市需求减弱导致钢企对焦炭原料的消费明显萎缩，焦炭企业主动降价出货。鉴于后市北方雾霾天气加重，环保限产将迫使钢企开工率走低，焦炭需求面临进一步打压，焦炭期价重心有望进一步下移。
美联储降息应对偏弱经济局面
今年以来，全球贸易争端导致主要经济体经济下行压力增大。美国经济在步入下半年以后呈现明显的疲态，制造业萎缩加剧和就业增幅放缓，加重了市场对美国经济的担忧，给了美联储继续降息的理由。如外界预期，美联储在10月31日凌晨宣布年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至1.5%—1.75%的区间。虽然此次降息行动或为美国风险资产提供一定支撑，但令市场意外的是，美联储在此次议息会议上暗示年内或暂停降息，市场焦点将转向该机构的“扩表”政策。美联储在声明中删除了“将采取适当行动维持经济扩张”这一表述，仅表示将继续密切关注影响经济前景的因素，业内称这一举动暗示美联储将暂停降息行动。降息举措符合市场预期，但就美国经济中长期表现而言，预计美联储年内大概率暂停降息。全球主要经济体经济表现偏差成为美联储降息的重要推力，也暗示需求不佳或引发大宗商品需求前景转弱，这将在短期内对商品价格形成冲击。
国内经济下行压力依然存在
虽然我国逆周期调节力度不断加大，但受季节性因素影响，10月制造业PMI和非制造业PMI均有所回落，表明经济下行压力加大。据中国物流与采购联合会、国家统计局联合发布数据，10月份制造业PMI为49.3%，较上月下降0.5个百分点，创今年二季度以来最低水平。与制造业PMI走势一致，10月份非制造业PMI较上月回落0.9个百分点，至52.8%，但非制造业继续在扩张区间运行。10月份PMI在荣枯线以下重新回落，暗示经济下行压力加大。在季节性因素制约下，未来黑色产业链需求或进一步削减。
国内楼市降温削弱钢材消费前景
从钢材终端需求市场来看，今年我国楼市“金九银十”冷清收官。虽然国内多数房企以价换量促回款，四季度销售增速有望稳中有升，但楼市调整态势未变，房价保持稳中趋降，政策仍将维持从严基调。传统的楼市旺季“金九银十”在今年黯然失色。据中国指数研究院初步统计，10月楼市成交量环比下降5.3%，同比上升31.2%，各线城市中，仅二线代表城市成交量同环比齐升。具体来看，10月一线城市成交量整体环比下降15.8%，广州降幅较大，为28%。深圳楼市成交较为稳定，环比降幅仅为2%。未来融资端、需求端政策大方向将继续保持平稳，但随着经济下行压力加大，不排除有边际改善可能。
[来源：兰格钢铁]
板块当日涨跌幅排名
行业个股涨跌幅排名
钢市行情
黑色系期货
螺纹钢2001收3441元/吨涨7，热轧卷板2001收3393元/吨涨8，铁矿石2001收621.5元/吨跌0.5，焦炭2001收1749元/吨跌15，焦煤2001收1234元/吨跌13.5元/吨。
钢坯市场
6日钢坯出厂累涨20元/吨，报3360元/吨。今唐山钢市延续上行行情，整体成交表现虽一般略可，但较昨略显减缓。具体来看，今晨钢坯直发资源成交多可，仓储现货方面3430左右有成交，受此影响盘中主流钢坯厂家两次上调报价，共累涨20元/吨至3360元/吨，另外近期受期货强势表现带动，远期订单价格有所上调，市场积极性明显调动。
[来源：Mysteel]
钢联成交量
现货价格
期货价格
热卷及螺纹钢盘面利润
重要标的最新估值表
小品种价格每日跟踪
全球大类资产价格
螺纹钢热卷库存
1-9月钢铁行业数据摘要
空气质量跟踪
本日唐山169城空气质量AQI排行
唐山空气质量综合指数
唐山空气质量综合指数排名（倒数）
最新策略
我们认为当前板块进入龙头配置机遇期。市场基本上对钢铁板块的需求、供给、成本、盈利都比较悲观，具体表现则是认为地产需求后边存在大幅回落可能，供给产量增速比较快，成本铁矿石价格较高，同时盈利端三季度同比和环比业绩较差，市场基本反映了板块全方面的悲观预期，股价也出现了大幅度的调整，我们认为现在就是最悲观的时候，龙头股票也已充分反应，极具性价比。
四因素助推板块触底。从目前的板块来看，市场担忧的方面皆出现了积极变化。首先需求端，从我们调研和9月数据来看，地产的需求韧性犹存，螺纹出货和近期库存的下降也体现了需求端不弱，同时地产销售端还在反弹，在低利率背景下，地产销售难以大幅下行叠加持续下降和低位的地产库存，地产的开工很难快速回落，持续的强势将改变市场对地产的悲观预期，需求预期有望修复。第二个，价格方面我们判断四季度钢价有望反弹。最重要的原因来自冬季废钢价格大概率回升，今年整个制造业不景气叠加汽车销量下降，废钢回收是低于预期的，到了冬季废钢的回收更加困难，废钢价格大概率上涨，电炉成本面临继续提升，电炉钢产量将下降，提振钢铁价格，而市场的预期是价格下跌。第三个就是供给端，短期受到电炉成本持续支撑，废钢资源短缺，钢铁产量下降幅度较大，我们判断除非钢铁价格持续上涨超过电炉成本，否则供给增量有限。第四个就是盈利端，四季度有望环比回升。矿价在四季度将不构成对钢厂盈利的核心干扰，叠加钢价四季度稳健，钢企四季度盈利将出现反弹，三季度的业绩就是底部。
大周期来看，三周期错配继续演绎。第一，需求周期，低利率叠加低库存导致地产韧性，需求平稳性超出预期，地产数据持续印证，同时叠加全面降准，资金充裕对地产形成支撑，需求预期将出现修复;第二，产能周期，环保限产及高产能利用率导致供给不稳定性，行业产能周期微幅回升，受利润回落影响价格击破电炉成本线，电炉开工率下行，持续的高产能利用率不可维系;第三，铁矿周期，铁矿石提前进入三年大周期上行阶段，受到钢铁产量边际下滑及矿山发货量边际提升影响，矿价短期调整，铁矿边际最紧的时候已经过去。整体来看，三周期错配继续演绎，但边际供给有回落，原料价格出现回调，同时淡旺季切换下库存出现回落，边际出现一些利好钢厂的积极变化。
标的选择抱紧龙头，成本低加高技术。在钢铁行业集中度依然没有达到垄断程度，同时需求比较平稳背景下，板块选股应该是两个方向，一个是低成本加管理优势的公司股价弹性和业绩稳定性更大，第二个是技术优势领先，在某些领域已经出现垄断地位。同时从弹性和股息率角度去配置，推荐三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、新钢股份，同时推荐行业景气度高的油气管道龙头常宝股份、久立特材、武进不锈，持续推荐特钢龙头中信特钢、永兴材料。
风险提示：宏观经济加速下行；供给端超预期。
行业新闻
10月土地市场量价齐跌 成交金额环比下降近四成
近日，克而瑞研究中心公布的数据显示，10月，新房、二手房以及土地市场延续9月低迷走势，重点城市新房成交量同环比双降，杭州、宁波、徐州等城市成交显著缩量。土地市场成交量价齐跌，不过重点城市的土地流拍情况有明显的改善，流拍幅数较上月大幅减少。延续9月行情，10月全国主要受监测城市的土地市场成交量再度下跌，成交价格也随着高能级城市的成交减少再度回落。克而瑞研究中心监测数据显示，截至10月末，全国300城经营性土地共计成交2717幅，相比上月下降18%，同比减少8%；成交建筑面积总计15446万平方米，同环比分别下降17%和22%。土地市场成交价格方面，10月土地成交总金额为3095亿元，环比大幅下跌38%，同比也有16%的降幅；成交单价方面，受能级成交结构变动影响，当月平均楼板价环比下滑20%至2004元/平方米，同比增幅也大幅回落，当月地价仅比去年同期高出0.6%。从市场热度来看，10月土地成交平均溢价率为7.9%，和上月大致持平，同比降幅进一步收窄，土地市场步入筑底阶段。克而瑞研究中心相关分析人士表示，10月土地流拍情况有所改善，以重点监测的城市来看，当月流拍幅数较上月大幅减少，流拍率也呈现下降趋势，土地市场更加稳定。
[来源：兰格钢铁]
国内期市日间盘开盘黑色系普涨
上证报中国证券网讯11月6日，国内商品期货日间盘开盘黑色系普涨，铁矿石、螺纹钢、焦煤、焦炭等主力合约不同程度上扬。沪银主力下跌超2%，沪金、沪铅、菜粕、豆粕跌幅逾1%。其他品种方面，橡胶、20号胶、尿素、郑棉、沪铜、甲醇等主力合约上涨，沪锌、豆一、燃油、沪镍、棕榈油、玉米、鸡蛋、纸浆、白糖等主力合约飘绿。
[来源：MySteel]
公司公告
鹏华国证
鹏华国证钢铁行业指数分级证券投资基金B类份额溢价风险提示公告
近期，鹏华基金管理有限公司（以下简称“本基金管理人”）旗下鹏华国证钢铁行业指数分级证券投资基金之B类份额（场内简称：钢铁B；交易代码：502025）二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高，2019年11月04日，钢铁B在二级市场的收盘价为0.458元，相对于当日0.360元的基金份额参考净值，溢价幅度达到27.22%。截止2019年11月05日，钢铁B二级市场的收盘价为0.458元，明显高于基金份额参考净值，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。
为此，本基金管理人提示如下：
1、钢铁B表现为高风险、高收益的特征。由于钢铁B内含杠杆机制的设计，钢铁B基金份额参考净值的变动幅度将大于鹏华钢铁分级份额（场内简称：钢铁分级，场内代码：502023）净值和鹏华钢铁A份额（场内简称：钢铁A，场内代码：502024）参考净值的变动幅度，即钢铁B的波动性要高于其他两类份额，其承担的风险也较高。钢铁B的持有人会因杠杆倍数的变化而承担不同程度的投资风险。
2、钢铁B的交易价格，除了有份额参考净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，可能使投资人面临损失。
3、截至本公告披露日，鹏华国证钢铁行业指数分级证券投资基金运作正常。本基金管理人仍将严格按照法律法规及基金合同进行投资运作。
4、截至本公告披露日，鹏华国证钢铁行业指数分级证券投资基金无其他应披露而未披露的重大信息。本基金管理人仍将严格按照有关规定和要求，及时做好信息披露工作。
5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资于本基金前应认真阅读本基金的基金合同和招募说明书（更新）等相关法律文件。
敬请投资者注意投资风险。
特此公告。
安阳钢铁股份有限公司关于媒体报道的澄清公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、媒体报道简述
近日，安阳钢铁股份有限公司（以下简称“公司”）关注到部分媒体刊登了针对公司2019年前三季度经营业绩下滑、资产负债率高、环保罚款及列为失信被执行人等相关信息，公司关注到上述报道后进行了认真核实，现就相关事项予以澄清说明。
二、澄清说明
（一）2019年前三季度经营业绩下滑情况
公司2019年前三季度共实现营业收入234.40亿元，较上年同期减少8.78%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.78亿元，较上年同期减少75.96%。公司2019年前三季度经营业绩同比大幅下滑主要原因是受铁矿石等原材料价格上涨和钢材价格回落等因素的影响，有关经营业绩下滑的原因分析，公司已在2019年半年度报告和三季度报告予以说明。
（二）资产负债率高的情况
2014年-2018年，公司资产负债率分别为76.26%、83.20%、82.93%、79.63%、74.47%，其中：2015年资产负债率上升原因是公司2015年归属于上市公司净利润-25.51亿元。2016年以来，公司资产负债率呈逐年下降趋势，主要原因是随着国家供给侧结构性改革去产能的深入推进，钢铁行业供需总体平衡，结构不断优化，运行质量向好；另一方面，公司优化产品结构，生产稳定顺行，降本增效措施得力，资产负债率持续下降。
（三）环保处罚情况
2017年以来，公司贯彻落实国家环保政策，不断加大环保投入，提升环保治理水平，虽有受到的环保行政处罚，均未造成严重环境污染、重大人员伤亡或恶劣社会影响。按照有关信息披露规定，公司在公告期内对相关符合披露标准的环保行政处罚均已予以公告。
（四）列为失信被执行人情况
瓦房店轴承股份有限公司（以下简称“申请执行人”）系公司供 应商，因与公司存在买卖合同纠纷一案，于2017年7月31日向安阳市殷都区人民法院申请强制执行。公司因执行款73,566.64 元与申请执行人存在纠纷，未按要求执行， 2018年4月被安阳市殷都区人民法院列为失信被执行人。2018年5月3日，公司已向申请执行人履行完毕法律文书确定的义务。安阳市殷都区人民法院依法以“执行完毕”方式对该纠纷案件结案（安阳市殷都区人民法院于2018年5月30日下发结案通知书（2017）豫0505执599号），同时已将公司从全国法院失信被执行人名单中移出。
三、风险提示
公司根据《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定，对涉及信息披露义务的事项，将及时、真实、准确、完整地履行信息披露义务。公司信息指定披露媒体为《中国证券报》《上海证券报》和上海证券交易所网站（网页链接），公司所有信息均以上述报刊和网站刊登的公告为准。公司将严格按照有关法律法规的规定和监管要求，及时做好信息披露工作，敬请广大投资者理性投资，注意风险。
特此公告。
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特别声明
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