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航发动力2020年的收入结构（机构估算）：新增军机配套发动机占比38%，科研型号6%，军方备件和维修56%。
结合此前航发控制有说过三代机的意义是实现自主保障的问题，国家不会大量采购/备货三代发动机，因为后续性能持续提升过程中，产能也逐步提升进行配套。
以上，基本就解释通了。市场期待度较高的航发方向为什么关联交易增速相对平淡（事实上15+%的复合增速也不低了，再次提速要看新型号批产），航天方向关联交易再次大幅放量，而之前中航系的光电、中直及西飞的关联交易给的指引看需求也确实能印证行业维持较高景气。
军工具有长期计划属性，科研和生产呈现连贯延续性，从全世界看军品型号的生产规律爬坡期5-10年，而稳定生产期维持数十年。所以，我们国家国防装备处在换代提升周期，景气波动不可能像民营行业那样一两年时好时坏。不过，最好还是能聚焦新型号、新品类这些纯增量方向，因确定性更高，且跟总盘子弱相关。
看了下截止目前已公告的，除了航发之外，普遍23年增速向上改善或进入加速状态……
大型军机23年关联交易增长25.6%， 22年增速是12.2%；
航空光电连接器23年关联交易增长46.3%， 22年增速是37.4%；
直升机23年关联交易增长81.5%；
航天连接器龙头23年关联交易增长47.6%
更新一下，按照航发控制最新的口径，关联交易调低里面有考虑增值税改革的因素，既在含税采购未落地前，公司谨慎考虑按照公司承担税费来估算。如何理解呢，主机厂订单中未包含税费如10亿，实际确认8.85亿作为收入，这里就有差额了。
军品税费改革这块，去年开年就做过测算，因为属于价外税，最终用户承担或产业链承担，如果是后者那么可以和军品降价一起理解。
对于多数民营配套来说，本来就不享受减免优惠（或者享受减免但财务上其他收益提现不多），而且因为有第二、第三增长曲线，以及规模优势，所以可以抵消降价影响，可以看下一些中上游企业在消化降价后净利率依然创新高。总体而言，有新产能弹性新增量业务民企影响不大。
而对于国有主机厂和核心配套企业，因为本身净利率低，确实是有压力的。但是军品审价本身就要考虑企业投入产出效益，所以最终全部由企业承担的可能性很低。比较合理的结果是军方含税采购叠加阶梯降价。
请教下为啥中航光电关联交易增速快 航发控制与军机的增速也是匹配的 航发的为啥慢 究竟看哪个指标反映中航系的增速
航发动力涨跌从来看不出与业绩有过关系，一直就是跌了涨，涨了又跌，业绩的利空，利好貌似从没起过作用！
下午4点控制的交流会参加么，分享下
配套发动机的零部件及中分系统产能不够导致这两三年产能增幅一直在15%左右。同时也压制了海航方向的新战机定型量产。